华泰证券农林牧渔行业周报第二十五周

本周观点

    根据猪易通数据,6月21日全国猪价17.17元/公斤,较6月17日上涨1.02元/公斤,涨幅为6.32%。分区域看,当前,北方猪源紧张,养殖端惜售挺价,华东、西北以及两广供需矛盾开始显现,四川等部分地区由于疫情因素出现抛售现象,全国生猪供给整体上已经处于短缺状态。我们认为,当前节点,猪价上涨只是起点,高点仍在路上,推荐牧原股份、正邦科技等生猪养殖公司。此外,推荐养殖后周期标的中牧股份。

    子行业观点

    1)生猪养殖:猪价上涨如期而至,投资进入行业基本面兑现阶段;2)动物疫苗:猪价跳涨带动后周期补栏情绪,估值修复弹性尚可。

    重点公司及动态

    1)天邦股份、正邦科技、天康生物:猪价有望跳涨,养殖弹性标的;2)中牧股份:逆势稳健经营,后周期加成助力。

    风险提示:生猪价格跳涨时间推迟,生猪补栏意愿持续低迷。