有色金属行业周报:6月议息会议转鸽,金银价上涨

类别:行业研究 机构:海通证券股份有限公司 研究员:施毅 日期:2019-06-25

6月议息会议转鸽,金银价上涨。 根据汇通网讯, FED 维持 2.25-2.50%的利率不变。此次政策投票结果为 9:1,圣路易斯联储主席布拉德反对,他希望降息。

    近半数美联储官员认为今年降息是合适的。和上一次决议内容相比,明显转鸽。

    美联储放弃了之前的声明中对未来的政策调整保持“耐心”的措辞,还称未来经济前景不确定性增加。我们预计宽松货币政策周期有望开启贵金属价格上涨行情。

    每周随笔:贵金属公司产储量梳理。 国内黄金公司中,黄金产量方面山东黄金与紫金矿业为第一梯队, 2018年矿产金分别为 39.3吨、 36.5吨。黄金储量靠前的公司包括紫金矿业、招金矿业、山东黄金等。从“产量/市值”指标看, A股的中金黄金和港股的招金矿业较优。

    A 股白银上市公司中,以储量、产量数据以及与市值的比值来看,盛达矿业“产量/市值”指标最优。盛达矿业旗下光大矿业、 金都矿业逐步达产,产能尚有释放空间;金山矿业收购完成,其拥有的额仁陶勒盖矿区是国内单体银矿储量最大、生产规模最大的独立大型银矿,平均品位达 204.17克/吨,扩建项目持续推进。

    每周价格走势及事件分析。 本周(6月 17日- 6月 21日)金价上涨 4.30%,银价上涨 3.20%, WTI 原油价格上涨 9.08%,铜价上涨 0.40%,美元指数下跌1.39%。

    海通有色组合。海通有色 2019年 6月投资组合:紫金矿业 34%,横店东磁 33%,洛阳钼业 33%。 本周(6月 17日- 6月 21日) 海通有色组合上涨 2.09%,申万有色上涨 1.93%,沪深 300上涨 4.90%。

    风险提示。 如果全球经济衰退,会压制金属价格上行空间。

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