医药生物行业:8省市取消耗材加成,“腾笼换鸟”更进一步

类别:行业研究 机构:中信建投证券股份有限公司 研究员:贺菊颖 日期:2019-06-25

8省市取消耗材加成,“腾笼换鸟”更进一步

    据我们统计,截止至6月22日,安徽、福建、天津、广东、四川、新疆、辽宁、北京等八个省市已全面取消医用耗材加成。我们认为耗材领域系列政策(取消加成、耗材管理办法等)会促进耗材的国产替代及结构优化。同时各省市也相应提高医疗服务价格,“腾笼换鸟”更进一步,优化医院费用结构。

    近期重点推荐主线:零售药店、伴随诊断及生长激素龙头;艾德生物国际化业务再下一城,新产品持续领先

    近期我们重点推荐零售药店龙头公司(益丰药房、老百姓、一心堂等)、伴随诊断龙头(艾德生物)及生长激素龙头,其中艾德生物近期公告与礼来子公司LOXO签订合作协议,公司自主研发产品将成为其跨癌种RET抑制剂LOXO-292亚洲药物临床实验的伴随诊断试剂,并将按日本LC-SCRUM的高标准构建服务亚洲患者的临床基因检测平台。

    长期我们看好的方向没有变化:①处方药:创新药龙头恒瑞医药以及政策免疫的生长激素领域龙头;②医药外包,核心标的:泰格医药、昭衍新药、药明康德、凯莱英;③伴随诊断,核心标的:艾德生物;④继续看好器械龙头(迈瑞医疗等)、连锁药房及医疗服务的龙头公司;⑤医疗信息化龙头企业,卫宁健康和创业慧康。⑥混改潜力大的公司:同仁堂。

    本周医药板块整体跑赢大盘,估值溢价率上升

    本周医药指数上涨5.00%,万得全A指数上涨4.88%,医药指数整体跑赢大盘0.12%。年初至今,医药指数上涨20.42%,整体跑输大盘5.18%。在28个行业中,本周医药板块涨跌幅排在第9位,2019年初至今涨跌幅排列在所有行业第16位。估值溢价率方面,相对于剔除银行后全部A股的溢价率为29.76%。

    子行业全部上涨,IVD、化药子行业表现较好

    本周11个子行业全部上涨,其中IVD(+6.32%)、化药(+5.88%)涨幅较大,医药分销(+3.02%)、医疗服务(3.62%)涨幅较小。年初至今,11个子行业全部上涨,其中药物辅料及包材(+34.06%)板块涨幅最大,医药分销(3.82%)涨幅最小。

    风险提示

    药品集采政策比预期严格;细分行业竞争激烈程度高于预期;医保控费政策比预期严格。

数据推荐

投资评级

更多>>
股票名称最新评级目标价研报
圆通速递 买入 -- 研报
申通快递 买入 -- 研报
顺丰控股 买入 -- 研报
韵达股份 买入 -- 研报
阳光电源 持有 14.40 研报
世茂股份 持有 -- 研报
万科A 买入 -- 研报
深信服 中性 -- 研报
启明星辰 中性 -- 研报
紫光股份 买入 -- 研报
光环新网 买入 19.10 研报

盈利预测

评级选股>>
股票名称11年EPS12年EPS研报
佳士科技 0.70 0.51 研报
宝钛股份 0.22 0.24 研报
海康威视 1.52 1.14 研报
烽火通信 1.07 1.21 研报
光迅科技 0.95 0.90 研报
中际旭创 0.00 0.70 研报
天孚通信 0 0 研报
永辉超市 0.62 0.64 研报
山鹰纸业 0.29 0 研报
科大讯飞 0.60 0.55 研报
阳光电源 0.98 0.51 研报

股票关注度

更多>>
股票名称关注度平均评级最新评级
中信证券 34 持有 中性
五粮液 28 持有 买入
上汽集团 27 买入 买入
贵州茅台 27 持有 买入
隆基股份 27 买入 买入
华泰证券 26 持有 中性
中顺洁柔 26 持有 中性
通威股份 25 买入 买入
三一重工 24 持有 买入
万科A 24 买入 买入
伊利股份 23 持有 中性
中国国旅 23 持有 中性
芒果超媒 23 买入 买入
格力电器 22 持有 中性
中信证券 21 持有 中性
保利地产 21 买入 买入
恒瑞医药 21 买入 买入

行业关注度

更多>>
行业名称关注度关注股票数买入评级数
电子信息 477 82 251
汽车制造 397 33 237
钢铁行业 384 29 233
化工行业 316 55 111
电子器件 294 51 172
生物制药 274 45 157
金融行业 270 23 122
建筑建材 252 38 120
交通运输 209 23 99
机械行业 204 41 80
房地产 201 24 143
有色金属 192 44 71
家电行业 188 13 120
服装鞋类 188 18 98
煤炭行业 162 26 86
酒店旅游 153 20 51
农林牧渔 147 25 72