高端制造:无人机产业蓬勃发展,军民两用市场空间广阔

本周数据与行业事件点评

    1、 本周上证综指上涨 4.16%,收于 3001.98点。 同期上证高端装备制造 60指数上涨 4.22%,收于 6562.58,跑赢大盘 0.05个百分点。从行业板块来看, 非银行金融、 计算机、 餐饮旅游等板块涨幅较大, 农林牧渔、 有色金属、房地产等板块跌幅靠前。

    2、 本周表现位居前十位的个股为: 长川科技( 16.34%)、 浙江鼎力( 15.74%)、 海默科技( 14.23%)、 华中数控( 14.19%)、 安达维尔( 13.22%)、 上机数控( 11.97%)、 迈为股份( 10.74%)、 精测电子( 10.05%)、 杰瑞股份( 9.90%)、 天奥电子( 9.60%)。

    3、 板块估值方面,高端装备制造板块整体估值为 42倍,处于历史底部水平。 分板块来看,卫星及应用、海工装备、新材料(高端装备制造)板块估值高于整体水平,智能制造装备、轨道交通装备、 航空装备板块估值水平较低。

    4、 2018年深圳无人机企业超过 360家,每年交易规模突破 400亿元。

    点评: 无人机在民用领域得到了快速发展。 民用无人机可分为工业级与消费级两种,目前, 消费级无人机主要用于个人航拍,大疆占据着国内主要市场。 工业级无人机则可以用于多个领域,包括农业植保、物流运输、电力巡检和测绘等等,目前大部分涉足无人机业务的上市公司集中在工业级无人机领域,竞争已从消费级转向工业级。

    相比有人机,军用无人机性价比更高,且更符合未来战争发展需要: 一是无人机没有人员伤亡的风险;第二,无论是研发、制造,还是使用以及后期维护,其成本都远远低于有人机;第三,不用考虑驾驶舱和人体耐力,其气动性能、隐蔽性和工作时间都要大幅优于有人机。

    我们认为, 我国军用无人机未来将保持高速增长,主要基于以下三点原因: 一是无人机效费比高,复合未来战争需求, 在国防支出中的比例将不断提升;二是相比于美国, 我国无人机在机型、数量上仍有一定差距,发展空间更广阔;三是军用无人机的应用领域仍在不断拓展,从最开始的靶机到如今察打一体的实现,未来无人机将在运输、信息中继、电子干扰等方面实现更多的功能。