电子行业:华为产业链短期因素逐步消化,持续看好5G与半导体自主可控机遇

类别:行业研究 机构:中信建投证券股份有限公司 研究员:黄瑜,马红丽,陶胤至 日期:2019-06-25

华为产业链短期因素逐步消化,长期信心有望增强

    上周,华为表示美国制裁造成的影响超过预期,预计未来两年将减产30%,营收下降300亿美金,到2021年会重新焕发生机。6月21日,华为在nova5发布会上透露,截至5月30日华为已售出1亿部智能手机;同时,华为手机近日在西欧实现销量增长。我们观察到市场及消费者对于华为应对危机的信心在增强。同时,供应链围绕国产替代出现有利变化,如1)基站侧研发进度加快;2)被动元件受益去美国化趋势,功率电感等转单效应明显;3)5G样机积极推进,元件小型化需求持续增长等。持续推荐5G创新细分领域,包括终端射频、高频高速板等,重点标的包括立讯精密、生益科技、深南电路、华正新材等。本周重点关注G20中美贸易摩擦解决进展。

    美将中国超算单位列入实体名单,处理器产业链自主可控迎机遇

    美国近日将中科曙光及其三家子公司天津海光、成都海光集成电路(Hygon)、成都海光微电子(HMC),还有江南计算所列入实体名单。其中AMD占HMC51%股权,天津海光占Hygon70%股权,HMC拥有AMDZen架构授权,将IP授权给Hygon设计x86芯片。而江南计算所神威超级计算机的申威众核处理器主要采用MIPS架构,而MIPS指令集已被硅谷公司WaveComputing开源。此外,另一系列天河超级计算机采用的飞腾芯片也是基于Sparc及ARM架构,而ARM控制人孙正义此前对华为事件表态,等厘清美相关规定及限制后,未来在不违规情况下会继续供应。中国在超算领域实力雄厚,最新一期市占率约45%连续第四次全球第一,上游服务器芯片产业链迎自主可控机遇,看好北京君正、国科微、兆易创新、中芯国际、澜起科技、苏州国芯等。

    晶元光电看好MiniLED背光应用趋势

    晶电股东会表示19H2表现预计将优于19H1,全年有望实现盈利。19年将是MiniLED应用“很好的年份”,许多产品专案正在进行中,已有终端客户使用晶电Mini背光产品,预计19H2陆续有原型产品推出,包括显示器、笔电、平板等应用。晶电预计MiniLED应用将于20H2大量出货,预计有望占公司蓝绿光LED芯片产能2-3成。目前LED市场整体仍处于景气度低谷,19年芯片价格出现较大幅度下滑。我们认为,19年芯片市场整体供过于求的问题短期仍不易解决,MiniLED等新品应用将成为需求端最大看点。根据模型测算,MiniLED背光芯片市场年需求有望从19年的102万片(2寸)增长至20年的540万片,持续成长空间巨大。技术成熟度及成本将是左右其应用渗透的关键。建议关注中微半导体、三安光电、国星光电、瑞丰光电等。

    本周核心推荐立讯精密、生益科技、华正新材、深南电路、沪电股份、欣旺达、顺络电子、三利谱、三环集团、大华股份、大族激光、三安光电。

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