电子行业周报:无惧寒冬,消费电子结构性创新继续

全球智能手机市场进入存量竞争阶段,国内五月份同比环比增长。 回顾 2019年上半年的智能手机市场,中国乃至全球智能手机市场进入了存量竞争的阶段。根据 IDC 的报告统计,19Q1全球智能手机的出货量为 3.1亿部,同比下滑 6.6%,环比下滑 17.2%,华为一季度智能手机出货量为 5910万部,同比飙升 50%,是继去年第二季度后再次超越苹果,并进一步缩小了与第一名三星的差距,在全球智能手机市场占据份额达到 19%,创历史新高。

    而苹果 19Q1出货量为 3640万部,同比大幅下滑 30.2%,市场份额降至11.7%。根据中国信通院发布的报告显示,国内手机市场 5月份出货量为3,829.4万部,同比增长 1.2%,环比增长 4.8%;2019年 1-5月,国内手机市场总体出货量 1.52亿部,同比下降 4.8%。

    华为手机出货量破亿,海外市场或受影响。根据 IDC 的数据统计,华为在西欧的销量占比为 12%,荣耀系列的销量占比为 5.6%,总体合计 17.6%,由于受到美国禁令的影响,华为在欧洲的销量或受影响。近日任正非在采访中表示,国外的业绩出现下滑最坏情况是下滑 40%,目前下滑还不到 20%。

    而且这种下滑也在发生改善,并且国内业务并没有出现下滑的情况。华为终端手机产品线总裁于 6月 21日公布最新数据,截至 5月底,华为手机出货量已突破 1亿部,较去年快了 49天。由华为统计的资料,华为手机出货量破亿的达成时间持续缩短, 15年达标日落在 12月,16年提前至 10月,17年为 9月,18年是 7月,19年只花 5个月就破亿。

    光学领域迎来新一轮创新,屏下指纹开启新的屏幕解锁方式,多方合力推进折叠屏。如今智能手机进入存量时代,各大手机厂商都在寻找新的手机性能以谋求差异化的竞争优势和销量突破。随着消费者对高质量拍照、录像的需求日益增加,摄像头模组的进化是智能手机发展的必经之路。伴随着双摄、三摄渗透率的提高,市场将会开启新的成像变革。目前手机大多数的光学变焦倍数多为 2x,我们认为未来随着消费者对手机拍照的要求越来越高,光学变焦倍数会进一步发展,5x 甚至 10x 的光学变焦将成为主流,潜望式的设计可以很大程度上缩小镜头模组的高度,实现手机轻薄化的趋势,也将引领新一轮摄像头领域的升级。旗舰机种的像素不断升级,此外,国内高端机种的镜头也逐渐从 5P、6P 升级到 7P,以便实现超级大广角,大光圈等功能。

    随着光学指纹识别产业链的初步成熟,供应链的进一步完善,屏下指纹识别应用规模将显著扩大,同时,随着国内 OLED 面板厂商的生产能力逐渐导入,目前只适用于 OLED 屏幕的光学式和超声波式屏下指纹识别方案的成本将会逐渐下降,光学式屏下指纹识别方案的渗透率将进一步提升。可折叠屏手机兼具手机便携性和平板大屏优势于一身,主流厂商纷纷在折叠屏领域发力,将显著带动 AMOLED 需求。自今年年初开始,多方合力推进可折叠产品,面板厂寻找快速增长的市场,终端厂需要显性创新,可折叠屏有望在2019年开始崭露头角。

    重点推荐标的:尽管全球智能手机出货量同比增长率仍然下滑,但下滑幅度已经缩窄,中国智能手机的零组件厂商在现有产品线中不断获得更高的市场份额,继续实现产品的升级和创新,也使得零组件价值量增加,并且各大厂商也不断扩大下游应用领域,进军汽车电子、物联网等其他领域,寻找新的成长动能。建议关注【5G】:深南电路、硕贝德、信维通信、电联技术、沪电股份、景旺电子;【消费电子】:立讯精密、精研科技、歌尔股份、领益智造、智动力、共达电声、瀛通通讯;【光学】:舜宇光学、永新光学、水晶光电、利达光电、苏大维格;【消费类芯片】:韦尔股份、兆易创新、汇顶科技、圣邦股份;【面板】:京东方、深天马、精测电子、大族激光、劲拓股份、长信科技、维信诺。

    风险提示:下游需求不及预期,行业竞争加剧,汇率政策风险,国际形势的影响。