钢铁行业周报:库存拐点确立,钢价继续走弱

类别:行业研究 机构:平安证券股份有限公司 研究员:李军 日期:2019-06-24

本周观点:上周钢材库存连续第2周上升,表明钢材库存由降转升拐点确立。现货钢材价格继续下行,市场成交清淡。整体来看,6、7月份是钢材消费淡季,钢材需求难有亮点;同时伴随环保限产边际趋弱,供给释放节奏较快,供大于求矛盾日益显现,钢材价格难以上涨。铁矿石等原料价格继续震荡向上,钢厂利润急剧萎缩,钢铁板块悲观预期难以改善。推荐铁矿石涨价影响相对较小的特钢板块企业和成本控制能力较强的长材企业。推荐大冶特钢和三钢闽光。

    行业要闻:天津生态环境局点名5家钢企:存涉嫌环境违法问题;马来西亚联合钢铁350万吨钢铁项目全面竣工投产;鞍钢铸钢为世界最大集装箱船铸出船艏柱;太钢将在年内实现超低排放;美国钢铁公司宣布停产3座高炉。

    行情回顾:上周SW钢铁行业指数周涨2.53%,环比上涨1.55个百分点,跑输同期沪深300指数2.37个百分点。从年初至今,申万钢铁上涨6.23%,跑输沪深300指数21.12个百分点。钢铁涨跌幅在28个申万一级行业中排名第24位,环比上周升4位;钢铁行业市盈率为6.96X,环比前一周上升0.16X,估值仅高于银行板块。

    高频数据跟踪:1)钢材现货价格(上海市场):螺纹3890元/吨,周环比-0.77%;线材3990元,周环比-1.24%;热轧3790元/吨,周环比-0.52%;冷轧4110元/吨,周环比-1.20%;中厚板3920元/吨,周环比-0.51%;2)主要原燃料价格:普氏铁矿石指数:62%CFR116.4美元/吨,周环比+6.40%;唐山66%铁精粉干基含税出厂价860元/吨,周环比+2.99%;唐山二级冶金焦到厂含税价2050元/吨,周环比-4.65%;3)库存情况:五大品种社会库存1133.52万吨,周环比+1.17%;企业库存482.04万吨,周环比+1.95%;4)主要品种吨钢毛利:螺纹342.57元/吨,周环比-21.65%;热轧48.32元/吨,周环比-63.98%;冷轧-98.58元/吨,周环比2426.64%;中厚板48.48元/吨,周环比-62.16%;短流程螺纹毛利-32.17元/吨,周环比由盈转亏。

    风险提示:1)宏观经济大幅下滑风险。如果宏观经济大幅下降将导致行业需求持续承压,导致行业供需格局恶化,进而影响行业业绩增长和投资预期恶化。2)原材料价格上涨过快风险。如果铁矿石、煤焦等原材价格过快上涨,将造成钢厂生产成本上升,导致钢厂企业利润被侵蚀。3)全球贸易摩擦持续加剧的风险。若国外针对我国钢铁等出口产品持续加大反倾销等贸易摩擦措施,将可能导致我国外贸形势恶化,进而影响宏观经济发展和市场预期,钢铁板块将受到严重波及。

数据推荐

投资评级

更多>>
股票名称最新评级目标价研报
富奥股份 持有 6.60 研报
旭升股份 持有 -- 研报
保隆科技 买入 -- 研报
星宇股份 买入 -- 研报
拓普集团 买入 -- 研报
银轮股份 买入 -- 研报
上海莱士 买入 -- 研报
海尔智家 买入 -- 研报
格力电器 买入 -- 研报
美的集团 买入 -- 研报
华泰证券 买入 -- 研报

盈利预测

评级选股>>
股票名称11年EPS12年EPS研报
富奥股份 0 0 研报
银轮股份 1.01 0.29 研报
旭升股份 0 0 研报
星宇股份 0.72 0.78 研报
美的集团 0 0.00 研报
海尔智家 1.36 1.15 研报
格力电器 1.84 2.20 研报
心脉医疗 0 0 研报
中海达 0.88 0.42 研报
海格通信 0.79 0.84 研报
振芯科技 0.57 0.36 研报

股票关注度

更多>>
股票名称关注度平均评级最新评级
贵州茅台 38 持有 买入
三一重工 34 持有 买入
中信证券 33 持有 买入
贵州茅台 29 买入 买入
华泰证券 28 持有 买入
上汽集团 27 买入 持有
隆基股份 27 买入 持有
五粮液 26 持有 买入
通威股份 25 买入 持有
伊利股份 24 持有 买入
中国国旅 24 持有 中性
万科A 24 买入 买入
中顺洁柔 24 持有 买入
芒果超媒 24 买入 买入
三一重工 23 持有 买入
恒瑞医药 23 买入 买入
贵州茅台 23 持有 买入

行业关注度

更多>>
行业名称关注度关注股票数买入评级数
电子信息 450 75 242
汽车制造 388 31 224
钢铁行业 372 28 217
化工行业 305 52 99
电子器件 299 49 171
金融行业 292 23 140
生物制药 262 43 157
建筑建材 250 34 126
机械行业 219 44 95
酒店旅游 203 20 70
房地产 195 22 130
家电行业 190 14 119
酿酒行业 189 16 107
交通运输 174 22 82
商业百货 162 19 99
食品行业 151 21 69
服装鞋类 148 17 78