通信行业:中国电信新模式集采光模块,三大运营商公布5月运营数据,行业持续向好

策略观点:近一周通信板块与大盘双双上涨,通信板块落后大盘。继上周中国移动的率先集采后,本周中国电信也开启了光模块直采新模式,其中10G以上的光模块为中国电信5G网络的初期需求,后续建设有望进一步扩大,运营商已经在做5G大规模建设的前期准备工作。三大运营商公布5月运营数据,4G用户数持续增长,为未来的5G业务打下了坚实基础。5G商用已经开启,运营商5G资费成为讨论热点,固定宽带领域的资费定价可能提供参考。移动、电信的5G集采已相继开始,相信中国联通不久也将公布集采计划。光模块大规模的直接采购,预计将利好上游光模块产商,也将带动整个光产业的快速发展。

    近期推荐组合:中兴通讯(000063)、中国联通(600050)、烽火通信(600498)。此外,建议关注边缘计算及应用:网宿科技(300017)、紫光股份(000938)、中科创达(300496)、移为通信(300590)、会畅通讯(300578)、淳中科技(603516)、中新赛克(002912)、高新兴(300098);光交换及光器件:新易盛(300502)、光迅科技(002281)、博创科技(300548)、中际旭创(300308)等。无线产业链:世嘉科技(002796)、中石科技(300684)、沪电股份(002463)、东山精密(002384)、深南电路(002916)、大富科技(300134)、京信通信(港股2324)、俊知集团(港股1300)。光纤光缆:亨通光电(600487)、中天科技(600522)、长飞光纤(601869)、特发信息(000070)。中国铁塔(港股0788),网络规划设计板块相关个股也值得关注。

    市场回顾:近一周通信(申万)指数上涨4.10%;沪深300指数上涨4.90%;行业落后大盘0.80%。 中国电信集采85万只光模块,新集采模式试水,5G需求初现。新的采购模式可能传达俩个信息:一是运营商想降低成本;二是运营商5G需求已经显现。这些信息将利好上游光模块产商。

    三大运营商公布5月运营数据,4G用户数持续增长,助力未来5G业务发展。公司公告2019年5月份的运营数据,4G用户净增数表现亮眼,为未来5G网络建设与业务的发展打下坚实基础。 运营商5G资费定价,固定宽带领域或可提供经验。5G资费问题成为运营商讨论的热点,综合几个实际案列,我们认为差异化是定价的永恒主题,固定宽带领域借鉴灵感和经验可能对5G定价提供帮助。

    风险提示:中美贸易摩擦缓和低于预期风险,行业增速放缓风险。