医药行业周报:药审专业化深化,持续推进产业升级
二级市场:本周板块上涨5.27%,跑赢沪深300指数0.37个百分点
上周医药板块上涨5.27%,跑赢沪深300指数0.37个百分点,在所有行业中涨跌幅排名第8位。2019年以来,医药板块上涨21.57%,沪深300指数上涨27.35%,医药板块跑输沪深300指数5.77pct,较年初走势已有显著提升,我们认为在医药制造业收入、利润增速放缓的背景下,自费属性、非药板块成为资金追逐的细分领域,这些领域也成为板块整体上涨的最主要因素。
行业基本面:卫健委、CDE相继发布政策鼓励仿制专利即将到期产品、持续推进仿制药一致性评价工作、NSCLC临床试验指导原则鼓励肺癌领域新药研发
2019.6.20,国家卫生健康委发布《关于第一批鼓励仿制药品目录清单的公示》,我们认为后续有望在药监局相关配套政策的鼓励下,引导国内企业积极仿制专利即将到期的产品,符合2015年以来的政策引导,在此背景下,我们更加关注企业在增量品种的布局方面,是否能比较快的布局这些竞争格局相对较好的品种,有效补充公司产品管线,2019.6.20,CDE发布《晚期非小细胞肺癌临床试验终点技术指导原则(征求意见稿)》,鼓励肺癌领域的新药研发工作。
政策影响或逐步显现,关注创新产业链、API等高景气度细分赛道
1)创新升级的服务方(CRO、CMO)及有弹性的创新药企业,推荐泰格医药、康龙化成,建议关注药明康德、凯莱英、昭衍新药、恒瑞医药等;
2)产业分析逻辑向全球化接轨过程中,具有技术优势和全球化经营实力的API企业将持续塑造国际竞争力,推荐天宇股份、九洲药业,建议关普洛药业等;
3)有持续增量品种获批及API优势的仿制药企业,建议关注科伦药业、京新药业、华东医药等;
4)商业模式持续创新的医疗服务、连锁药店企业,建议关注爱尔眼科、通策医疗等;
5)政策相对免疫、具备品牌壁垒、具有较强中国特色的的消费属性个股,推荐济川药业,建议关注片仔癀、我武生物等。
风险提示
行业政策变动;核心产品降价超预期;研发进展不及预期。