非银行金融行业周报:并购重组规则持续松绑,头部券商成流动性桥梁

并购重组规则松绑,科创板开市在即。本周证监会就修改并购重组规则征求意见,主要内容包括:1)拟取消重组上市认定标准中的“净利润”指标。2)进一步将“累计首次原则”计算期间由5年缩短至3年。3)允许符合国家战略的高新技术产业和战略性新兴产业相关资产在创业板重组上市。4)恢复重组上市配套融资。并购重组规则的进一步松绑是资本市场存量市场的重大改革,将盘活市场资本,提高上市公司质量,同时为券商带来更多的业务机会。本周科创板亦取得重大进展,华兴源创已顺利通关,成为了科创板上市第一股,股票代码688001,并有望于7月中上旬正式上市,A股将迎来历史时刻。

    包商事件后续影响发酵,头部券商成非银机构流动性供给桥梁。包商银行事件的影响持续发酵,中小券商等非银机构面临流动性断层以及融资难度加大等难题。为进一步打通近期市场出现的流动性结构性困局,央行与证监会于6月16日与6月18日先后召集头部券商与大型银行召开会议,旨在鼓励大行扩大向大型券商融资,支持大型券商扩大向中小非银机构融资。21日晚间,中信、国泰君安、海通、华泰四家头部券商均收到央行关于本公司短期融资券最高待偿还余额有关事项的通知,核准余额上限分别为469亿、508亿、397亿、300亿,央行就此打响借助头部券商向市场传导流动性的第一枪。

    沪伦通正式启动,华泰证券GDR完成伦交所上市。证监会和英国金融行为监管局6月17日发布联合公告,原则批准上海证券交易所和伦敦证券交易所开展沪伦通业务,沪伦通正式启动。华泰证券首次发行的GDR于伦敦时间6月20日正式在伦敦证券交易所上市并附条件交易。当前政策面稳定友好且不断开放,以科创板与注册制为代表的深化改革举措和以“沪伦通”为代表的扩大开放举措并行,且不断深入推进,券商板块享有较高的安全边际,高Beta属性下具备较高配置价值,首推充分受益于科创板与沪伦通落地等利好政策,综合实力强劲的龙头券商华泰证券。一周回顾

    本周沪深300、创业板指、证券行业、保险行业、互联网金融指数上涨,其中,沪深300上涨4.90%,创业板指上涨4.80%,证券行业上涨10.74%,保险行业上涨9.62%,互联网金融上涨8.12%。

    经纪:本周市场股基日均成交量5223亿元,环比上周增长26.86%;日均换手率3.31%。

    信用:本周市场股票质押参考市值46158亿元,环比上周增长2.32%;两融余额9111亿元,环比上周下降0.37%。

    承销:本周股票承销金额114亿元,债券承销金额812亿元,证监会IPO核准通过1家。

    风险提示

    政策出台、国际环境以及市场波动对行业的影响超预期。