纺织服装行业周报:5月服装、化妆品增速均环比改善

纺织服装行业跑输大盘 2.19pct。本周,上证综指下跌 2.45%,SW 纺织服装行业下跌 4.63%,SW 纺织服装行业跑输大盘 2.19ct。其中,SW 纺织制造下跌 4.34%,SW 服装家纺下跌 4.83%。

    2019年 5月社零整体、服装、化妆品增速均环比提升。

    (1)单月:2019年 5月社零总额为 3.3万亿元,同比增长 8.6%,增速同比提升 0.1pct,增速环比提升 1.4pct。限额以上服装鞋帽及针织品/化妆品零售额分别为1044/234亿 元,分别同比增 长 4.1%/16,7%,增速分 别同比 变 化-2.5pct/+6.4pct,增速分别环比变化+5.2pct/+10pct。本月社零及分行业增速均环比回升,预计与今年“五一假期”增加一天且全部位于五月份有关。

    (2)年初至今:2019年 1-5月社零总额同比增长 8.1%,限额以上服装鞋帽及针织品/化妆品零售额分别同比增长 2.6%/11.3%。

    2019年 5月份全国 50家重点大型零售企业增速同比改善。根据中华全国商业信息中心的数据,2019年 5月全国 50家重点大型零售企业零售额同比增长 3.6%,增速同比提升 7pct。其中,服装类/化妆品类零售额分别同比增长 2.7%/15%,增速分别同比提升 10.6pct/6.9pct。

    推荐标的:服装家纺推荐三大主线:

    (1)“高性价比+低线升级”的大众品牌:推荐红豆股份、珀莱雅;

    (2)“需求稳定+多品牌运营”的中高端品牌:推荐歌力思、安正时尚;

    (3)“高景气度+格局优异”的细分板块品牌:推荐森马服饰、上海家化,建议关注安踏体育。纺织制造推荐百隆东方和健盛集团。

    风险提示:终端消费需求疲软;汇率波动风险;棉价下跌或大幅波动。