电力设备与新能源行业周报:出口美国双面组件迎利好,5月电动车销售增速放缓

类别:行业研究 机构:长城证券股份有限公司 研究员:马晓明 日期:2019-06-18

新能源汽车:1)根据中汽协,5月新能源汽车产销分别为11.2万辆和10.4万辆,同比增长18%和1%,环比增长11%和8%,主要受国五燃油车促销影响挤占需求,整体基本符合预期。2)根据乘联会,A、B级纯电乘用车占比提升至56%和4%,高端化趋势继续凸显。根据真锂研究,5月动力电池装机23.28GWh,同比增长83.74%,好于整车环节,主要是单车带电量同比上升明显。从电池形态来看,软包电池在纯电乘用车中占比达到13%,环比提升5个百分点。值得注意的是,欣旺达对吉利EV车型开始实现大批量供货,导致装机量迅速增加至119MWh,排名第八位。由于新能源汽车需求不景气,宁德时代开始在电动自行车、电动船舶进行布局,抢占其他领域市场。3月26日补贴政策发布后,4月新能源汽车产销调整较为巨大,短期来看,6月23日缓冲期结束,一定程度会刺激5~6月产销量,但是7月1日起京津冀及周边地区、长三角地区、汾渭平原、珠三角地区及成渝地区提前实施燃油车国六标准,车企对国五燃油车去库存促销力度加大,将在一定程度上挤压新能源汽车空间,影响新能源汽车销量;缓冲期结束后面临补贴再次退坡,预计三季度产销依然难以有明显改善,待四季度旺季来临修复行业景气度。长期来看,高端车型盈利能力更为优秀,车企将会加速高端车型导入,高端电池需求将不断升级,推荐全球电池龙头企业宁德时代,以及突围进入全球供应链的二线电池厂商亿纬锂能和欣旺达。

    光伏:6月13日,美国取消联邦部门201条款中双面光伏组件25%的关税,全球双面光伏组件无阻碍出口至美国。过去由于201条款、301条款、双反关税阻碍国内组件产品出口美国,致使美国光伏需求主要由其国内企业和东南亚各国提供(东南亚国家产品也受到201条款影响)。根据Pvinfolink,2019年1~4月中国双面组件出口约为320MW,隆基、晶澳、晶科及常州亿晶为主要的出口厂商,美国取消双面组件25%的全球性关税后,出口至美国的双面组件价格将更加具有吸引力,有望提升美国双面组件的渗透率,并刺激美国光伏装机需求,对国内双面组件生产厂商也有较大利好效果。19年光伏新政与此前征意见稿基本相同,明确了有补贴项目的具体落实方法,加快光伏项目平价进程。5月末产业链价格企稳,结束了二季度价格下调的态势,国内需求预计在三季度末开始逐渐释放,短期海外部分仍是需求主力。我们看好19年光伏产业发展:竞价项目补贴22.5亿元,估计补贴在6~9分钱/度,装机量约30GW,户用项目3.5GW,扶贫2~3GW以及领跑者约3GW,平价项目4.52GW,合计在40~45GW之间。下半年国内平价项目逐渐开工,国内需求有望回升,继续推荐单晶龙头隆基股份。

    风险提示:新能源汽车发展不及预期、新能源装机增速不及预期、新能源消纳力度不足、政策性风险、系统性风险。

数据推荐

投资评级

更多>>
股票名称最新评级目标价研报
新华保险 买入 -- 研报
招商银行 持有 -- 研报
中信证券 买入 -- 研报
韶钢松山 持有 -- 研报
诚意药业 买入 -- 研报
中牧股份 买入 18.60 研报
中公教育 买入 -- 研报
福斯特 持有 -- 研报
中国巨石 买入 10.35 研报
中环股份 持有 -- 研报
银轮股份 买入 9.90 研报

盈利预测

评级选股>>
股票名称11年EPS12年EPS研报
招商银行 1.34 1.48 研报
新华保险 0.83 0.97 研报
中信证券 0.73 0.42 研报
韶钢松山 -0.07 -0.25 研报
诚意药业 0 0 研报
中牧股份 0.97 0.67 研报
中公教育 1.14 0.62 研报
中国巨石 0.89 0.46 研报
福斯特 0 0 研报
中环股份 0.43 0.35 研报
银轮股份 1.01 0.29 研报

股票关注度

更多>>
股票名称关注度平均评级最新评级
贵州茅台 40 买入 买入
保利地产 34 买入 持有
完美世界 34 持有 买入
五粮液 32 持有 持有
伊利股份 31 持有 买入
完美世界 31 持有 买入
万华化学 27 持有 买入
瀚蓝环境 27 持有 持有
通威股份 27 买入 买入
五粮液 27 持有 持有
新宙邦 27 持有 买入
先导智能 27 持有 持有
保利地产 26 买入 持有
上汽集团 26 买入 中性
比亚迪 26 持有 买入
三一重工 25 持有 买入
瀚蓝环境 25 持有 持有

行业关注度

更多>>
行业名称关注度关注股票数买入评级数
电子信息 639 82 348
汽车制造 472 36 274
钢铁行业 456 29 271
电子器件 437 54 255
化工行业 417 46 168
金融行业 391 24 184
建筑建材 384 44 198
生物制药 321 52 168
酿酒行业 289 17 136
食品行业 287 23 109
房地产 285 25 218
机械行业 278 51 124
煤炭行业 274 28 118
家电行业 236 14 140
商业百货 214 29 119
酒店旅游 191 20 53
有色金属 191 38 59