军工行业周报:持续关注确定性高的主战装备标的

类别:行业研究 机构:浙商证券股份有限公司 研究员:武雨桐 日期:2019-06-18

周观点与投资建议

    上周( 2019.06.10-2019.06.16)中信军工指数上涨 2.92%,收于 5492.27点,市盈率 56。跑赢沪深 300指数 0.39个百分点,跑赢创业板指数 0.24个百分点。

    受中美贸易局势紧张影响,军工作为技术高度自主可控行业受到较高关注, 整体走势持续强于大盘。 军工行业因其特殊性, 海外采购渠道常年受到制约, 产品自主可控程度较高,订单确定性强,在当前较为紧张的国际局势下显示出行业比较优势。我们建议关注相关白马标的。

    我们认为,军工行业进入到中长期配置阶段。 1.行业层面:首先,军费作为国家对国防军工行业的基本投入,未来将持续稳定增长,行业长期具备较高景气度,板块周期性较弱;其次,国家在全球新常态下,强军需求凸显,核心装备采购、更新换代加速,训练强度及频率提高导致装备损耗加快,需求端推动行业加速发展。 2.改革层面:“十三五”期间,军工科研院所改制、国有军工企业混改及军品定价机制改革均有较大实质性推动。在混改或院所改制完成后,相关资产有望 IPO 或注入上市公司,“十三五”后期到“十四五”,军工板块资本运作频率有望加快。

    推荐标的

    考虑到军工板块行业基本面景气度持续较高、改革加速及板块估值位于近三年底部,我们建议逐步加大军工行业配置,推荐关注: 1.订单饱满且增长具有持续性的核心主战装备总装企业:中航沈飞、中直股份; 2.集中受益于下游高景气度及国产替代的核心配套类企业:航发动力、航发控制; 3.未来或有核心军品资产注入的中航电子、四创电子等。

    风险提示

    1.军品订单不达预期; 2.改革进度缓慢; 3军工板块估值较高。

数据推荐

投资评级

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股票名称最新评级目标价研报
拉卡拉 买入 -- 研报
山东药玻 买入 -- 研报
中电环保 中性 -- 研报
贵州茅台 买入 1073.52 研报
中国人寿 买入 -- 研报
中国太保 买入 -- 研报
新华保险 买入 -- 研报
中国平安 买入 -- 研报
柳药股份 买入 42.00 研报
华泰证券 买入 -- 研报
招商证券 买入 -- 研报

盈利预测

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股票名称11年EPS12年EPS研报
拉卡拉 0 0 研报
山东药玻 0.67 0.51 研报
中电环保 0.60 0.51 研报
贵州茅台 7.35 12.49 研报

股票关注度

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股票名称关注度平均评级最新评级
贵州茅台 37 持有 买入
中信证券 36 持有 持有
三一重工 34 持有 买入
华泰证券 29 持有 买入
五粮液 28 持有 持有
上汽集团 27 买入 买入
隆基股份 27 买入 持有
贵州茅台 26 买入 买入
中顺洁柔 26 持有 买入
通威股份 25 买入 买入
中国国旅 25 持有 持有
万科A 24 买入 中性
保利地产 23 买入 中性
恒瑞医药 23 买入 买入
伊利股份 23 持有 持有
芒果超媒 23 买入 持有
三一重工 22 持有 买入

行业关注度

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行业名称关注度关注股票数买入评级数
电子信息 427 77 225
汽车制造 359 32 213
钢铁行业 345 28 211
化工行业 297 54 102
金融行业 279 24 134
电子器件 274 50 157
建筑建材 240 34 113
生物制药 228 42 128
机械行业 216 42 94
房地产 182 23 117
酒店旅游 178 20 56
家电行业 177 14 109
有色金属 166 45 56
交通运输 164 23 78
酿酒行业 156 15 92
服装鞋类 154 18 74
商业百货 139 20 82