家电行业动态点评:七部委联合发声,能效提升大势所趋,严厉打击能效虚标

【 事项】

    6月 13日,国家发改委、财政部、工信部、 生态环境部、住房城乡建设部、市场监管总局等七部委联合印发《绿色高效制冷行动方案》的通知(以下简称《方案》)。

    方案指出,我国制冷产业年产值达 8000亿元,家用空调产量占全球比重超过 80%,电冰箱产量全球占比逾 60%, 我国的制冷用电量占全社会用电量 15%以上, 年均增速近 20%,大中城市空调用电负荷约占夏季高峰负荷的 60%, 主要制冷产品节能仍有 30-50%的提升空间。

    方案要求,要大幅提高制冷能效和绿色水平,扩大绿色产品供给,壮大绿色消费市场,实现制冷行业高质量发展、 绿色发展。到 2022年,我国家用空调、多联机等制冷产品的市场能效水平提升 30%以上,到2030年,制冷总体能效水平提升 25%以上。

    【 评论】我们认为,本次《方案》的发布强调了以下几个方面:

    1、 能效提升目标更加明确,标准制定方面龙头被寄予厚望。《方案》进一步明确了对我国制冷产品的能效水平以及能效产品占比的考核,一方面要求大幅提高制冷产品能效标准水平,强制淘汰低效制冷产品,其中家用空调和多联机的能效准入水平到2022年需分别提升30%和40%,冷藏陈列柜提升20%,热泵热水器提升20%, 2030年各主要制冷产品的能效准入水平在2022年基础上再提高15%以上;另一方面加快新制定数据中心、汽车用空调、冷库、冷藏车、制冰机、除湿机等制冷产品的能效标准,并淘汰20%-30%的低效制冷产品。值得注意的是,《方案》明确提出, 鼓励行业龙头企业制定严于国家标准的企业标准,争当企业标准“领跑者”。

    我们认为,更高能效水平的产品意味着空调制造企业需具备更高的技术要求和产业链制造供应实力,同时能效水平的提高将对成本和制造水平更提出高的要求, 一方面龙头企业具备丰富的空调能效技术储备, 有望率先受益于行业升级红利,另一方面能够通过规模优势对冲成本的上升,在未来更高能效水平产品市场中,龙头企业将被赋予更大的话语权。

    3、强化监督管理,品质为王时代迎来最强音。《方案》 表示,将严厉打击产品能效虚标、认证检测作假、虚假宣传等行为,完善监督抽查结果公布制度,强化质量责任追究机制,不符合强制性能效标准的产品由生产企业限期召回,鼓励消费者、第三方和企业间互查等社会监督。在信息化程度提高、渠道物流建设进一步完善的背景下,家电行业逐渐从渠道为王转向品质为王时代,高品质、硬质量的产品和良好的服务才是赢得消费者青睐的保证。这也意味着产品检验和监管将进入更加严格的阶段,若多方监督机制能够切实有效的执行,则行业或将面临新一轮洗牌,产品质量过硬的龙头企业将最终胜出。

    我们认为,绿色节能产品未来是大势所趋,龙头企业不论在技术研发还是产品储备等方面均有充分的准备,有望凭借先发优势提前布局生产端,马太效应未来进一步显现。此外强化质检监督机制有利于推动行业规范化发展,行业竞争格局将有所改善,未来龙头企业份额有望进一步提升。

    【风险提示】

    政策落实程度不及预期;

    原材料价格波动;

    地产景气度下行。