汽车行业月报:降幅收窄,库存改善,下半年有望复苏

类别:行业研究 机构:兴业证券股份有限公司 研究员:张忆东 日期:2019-06-17

?5月国内汽车产销量同比降幅分别为9.9%、 16.4%,降幅较4月均有所缩减。

    ?从累计数据来看, 1-5月国内汽车产销量同比降幅分别为13.0%和12.9%。主要是同比基数较高、国五国六切换、终端需求不如过往畅旺导致。

    ?5月汽车经销商库存预警指数为54.0%,环比下降7.0个百分点,同比上升6.4个百分点。库存预警指数同比上升主要是由于市场总体需求较低,另外部分地方国六提前实施消息使消费者持币观望;但库存环比改善明显,说明国五库存清理接近尾声。

    ?近期刺激政策的出台略低于市场预期,部分指标也并未量化,但是从地方政府的跟进来看,后续有望以地方政府根据自身情况量身定制的方法继续推进。

    ?从基本面来看,由于国五国六的切换以及宏观经济因素导致汽车行业销量承压;

    下半年有望出现复苏。

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