农业周观点:猪价涨势已起,坚定推荐养殖板块

5月底以来,国内生猪价格稳步上涨,截至 6月 15日,全国外三元生猪均价 16.0元/公斤,较两周前上涨 1元/公斤。尽管如此,生猪养殖相关个股的表现却不温不火,明显跑输大盘。我们认为这一方面是由于前期养殖板块的机构持仓比例较高,无论是绝对收益还是相对收益都颇为丰厚,落袋为安的想法导致投资者对养殖板块减持了部分仓位;另一方面,号称非瘟有效预防率达 92%的“今珠多糖注射液”面世,虽然农业农村部及时表态该产品防治非瘟“缺乏科学依据”,这仍对板块的投资情绪造成扰动。

    农业农村部 5月份 400个监测县存栏数据显示,生猪存栏、能繁母猪存栏分别同比下降 22.9%、23.9%,降幅较上个月继续扩大。我们认为虽然未来猪价上涨预期强烈,但由于疫情风险,行业产能仍处于持续去化阶段。我们判断猪价在未来几个月有望维持震荡上行走势,多数上市公司的养猪业务在二季度将扭亏而盈,下半年则有望迎来利润的集中释放。我们认为猪价的持续上涨将提升养殖板块的投资热情,建议投资者积极关注养殖板块的投资机会,继续推荐经营稳健的温氏股份、新希望以及主营黄羽鸡养殖的立华股份,主营白羽鸡养殖的圣农发展。

    一周市场表现。本周(6.10-6.16)大盘上涨 2.32%,海通农业板块上涨 3.58%,跑赢大盘 1.26个百分点。种子板块大涨 11.90%,其中神农科技、登海种业、农发种业分别大涨 41.94%、28.37%、24.87%。畜养殖板块上涨 5.00%,天邦股份下跌 3.64%,其余相关个股悉数上涨。禽养殖板块是本周唯一下跌的子板块,周跌幅 0.98%,其中圣农发展、益生股份、民和股份均录得负收益,仅仙坛股份实现 3.33%的涨幅。

    风险提示。农产品价格大幅下滑。