农林牧渔行业:三重因素助推种植走高,2019农业板块种养齐涨

类别:行业研究 机构:太平洋证券股份有限公司 研究员:周莎 日期:2019-06-17

种植业板块大涨原因分析:

    1、直接原因:5月以来主要的大宗农产品期货价格上涨。大豆、豆粕和玉米期货价格均在5月上涨,6月达到目前全年的最高价格,期货市场的火爆直接推动相关上市公司股价走高。

    2、根本原因:市场在外部中美贸易战、国内CPI连月走高的背景下、加上全球气候不稳定的助推,形成对国内农产品价格不断走高的强烈预期,种业和种植板块最先受益。

    1)中美贸易战:中美贸易战背景下,国内粮食安全成为重中之重,从美国进口农产品数量减少,国内农产品市场受冲击减小,种业和种植业直接受益。

    2)气候因素:2019年是厄尔尼诺大年,在中国表现为南涝北旱;在美国的表现为雨季降雨量增大,播种进度不及预期,美国当前玉米和大豆播种进度大幅低于往年,全球大宗农产品存在减产的可能性。

    3)通货膨胀预期:目前2019年CPI同比数据与往年相比,整体中枢明显上移,2019年全年CPI同比可能持续高位。受CPI数据连月走高影响,果蔬和大宗农产品也有价格维持高位的强烈预期。当前重点推荐标的:隆平高科,北大荒,苏垦农发。

    风险提示

    1、农产品政策变动。上市公司销售情况受下游农产品市场景气度的影响,若农产品价格大幅降低,则上市公司盈利能力可能不达预期。2、发生自然灾害的风险。如果发生极端天气等自然灾害,相关上市公司种植业可能受严重影响。

    3、中美贸易战形势发生变化,国内农产品可能受国外廉价农产品冲击增大。

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