机械行业周观点:5月挖机销量同比下行符合预期,龙头价值本色依旧

机械行业观点:

    1)工程机械:5月挖机销量同比下行符合预期,龙头价值本色依旧。根据中国工程机械工业协会挖掘机械分会行业统计数据,2019年5月份,共计销售各类挖掘机械产品18897台,同比下降2.2%。起始于2016年下半年的这轮挖机销量复苏,5月出现了本年度的首次销量同比下跌。5月销量同比下滑符合市场预期,但是,工程机械龙头三一、徐工同比增速为14.52%、10.64%,数据超出市场预期。我们认为当前工程机械龙头价值本色依旧,未来在市占率提高、海外市场拓展的推动下,依然有望维持较好表现。建议关注三一重工、恒立液压。2)轨交板块:武汉8号线二期8座车站主体完工,深圳5号线南延线首批电扶梯通过验收。近日,武汉地铁8号线二期工程小洪山站顺利封顶,意味着全线12座车站,已有8座主体完工。6月10日,地铁5号线二期前湾公园站站内的四台自动扶梯一次性顺利通过了特种设备政府专项验收。建议关注中国中车、思维列空。3)新能源汽车:新能源接入226.8万辆车,地上铁完成B轮融资。2017年1月至2019年5月,新能源汽车国家监管平台累计接入新能源汽车2,267,647辆,累计运行里程为240.1亿公里。地上铁年初获7千万美金B3轮融资,已累计获1亿元美金B轮系列融资。建议关注先导智能、克来机电、赢和科技。4)半导体设备:5G光模块首单花落华工科技,中科院电工所牵手比利时半导体企业。华工科技2018年9月拿到5G光模块国内首单,10月开始小批量供货后,2019年5月产能开始放量。6月10日,中科院电工所与比利时半导体公司建立战略合作关系,将共同开展车用高温驱动控制系统研究。长鑫存储为生产面向移动设备等的DRAM芯片,推进550亿人民币的项目。建议关注北方华创、长川科技。

    上周行情回顾:机械设备板块指数上涨3.41%

    上周(2019.06.10-2019.06.14)机械设备行业指数上涨3.41%,跑赢沪深300指数0.88个百分点,跑赢中证500指数0.91个百分点,跑赢创业板指数0.73个百分点,整体表现在28个行业中涨幅排名第7。按照申银万国行业分类,上涨行业28个。涨幅最大的5个子板块分别是有色金属(5.23%)、食品饮料(5.17%)、建筑材料(4.85%)、休闲服务(4.69%)、国防化工(4.02%);涨幅最小的5个子板块分别是钢铁(0.98%)、家用电器(0.99%)、汽车(1.37%)、纺织服装(1.43%)、公用事业(1.52%)。

    风险分析:1、国内固定资产投资不达预期,导致下游企业对中游机械设备投资不足,使得机械板块订单及业绩增速低于预期。2、重点领域政策落地低于预期,致使下游行业增速放缓、对中游机械设备投入不足。