电子行业点评报告:科创板“先板后市”,220天闪电开板

类别:行业研究 机构:兴业证券股份有限公司 研究员:谢恒,龙雷 日期:2019-06-14

2019年 6月 13日,在第十一届陆家嘴论坛开幕式上,中国证监会和上海市人民政府联合举办了上海证券交易所科创板开板仪式。中共中央政治局委员、国务院副总理刘鹤,中共中央政治局委员、上海市委书记李强,中国证监会主席易会满,上海市市长应勇,共同为科创板开板。易会满主持科创板开板仪式并致开板辞。

    科创板“先板后市”,220天高效率开板。科创板采取了独特的“先板后市”模式,即先开板,待企业注册达到一定数量后集中上市交易。从 2018年 11月 5日习近平总书记首次宣布设立科创板,至 2019年 6月 13日科创板正式开板,共历时 220天,体现了各方监管机构的高效率。科创板上市申请流程也同样“闪电”速度,从上交所公布受理首批申请企业(3月18号)开始,至 6月 5日上市委召开第一次审议会议,仅历时 79天,而国外资本市场则平均需要 6个月到一年的时间。

    科创板前期准备工作就绪,2个月内有望正式上市交易。科创板开板表示前期准备工作就绪。证监会、上交所已就科创板发布了一系列法规,基本规则已经齐备;目前已有 123家企业的科创板上市申请被受理,申报平稳有序;同时,各个委员会的组建已经完成,上交所已组织市场机构完成了三次全网测试,技术系统亦准备就绪。上交所理事长黄红元表示:预计在两个月之内将看到首批企业在科创板上市。

    上市委审议流程提速,前三轮过会率 100%。自上周 6月 5日上市委召开第一次审议会议以来,目前上市委已公告至第八次审议会议,审议日程明显提速,6月 19日甚至出现了一天之内召开两次会议的现象。我们认为开板之后,上交所科创板的工作重心将转向对已受理企业的集中上会,以便于在正式上市交易前准备一定数量的已注册公司。从过会情况看,截止6月 13日前三轮上市委审议会议的 9家公司全部过会,过会率高达 100%。

    截止目前上交所科创板共受理电子行业企业上市申请 28家。其中安集科技、天准科技、华兴源创、睿创微纳、福光股份等 5家企业已过会并向证监会提交注册。第三次审议会议中澜起科技亦顺利过会,以上 6家企业将有望名列科创板第一批上市公司名单中。已披露待上会的还有光峰科技、乐鑫信息、方邦电子、中微公司等企业。

    风险提示:中美贸易摩擦加剧,半导体行业周期变化,上市发行失败

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