环保及公用事业行业周报:推动重点消费品循环利用方案印发,6月煤价有望持续回落
一、 本周投资策略: 推动重点消费品循环利用方案印发, 6月煤价有望持续回落
( 一) 环保: 推动重点消费品循环利用方案印发,关注动力电池回用及电子产品拆解机会
1、 三部委联合印发《 推动重点消费品循环利用方案》, 关注动力电池回用及电子产品拆解机会6月 7日,发改委、生态环境部及商务部联合发布《推动重点消费品更新升级畅通资源循环利用实施方案( 2019-2020年)》(下简称《方案》)。
加快新能源汽车推广, 关注动力电池回收利用及环卫车更新换代。《 方案》 要求加快发展使用便利的新能源汽车,各地不得对新能源汽车实行限行、限购,已实行的应当取消,鼓励地方对无车家庭购置首辆家用新能源汽车给予支持。 作为新能源汽车的配套装备,未来动力电池的回收利用需求迫切,我们预计 2018年动力电池新增报废装机量将达 11GW,同比增长 200%以上,后续总量仍会有较大提升。 此外《方案》要求 2020年底前大气污染防治重点区域城市公共领域用车比例达到 80%, 环卫车更新换代速度有望提升。
产品更新换代带来废旧家电增量,拆解市场增速有望提升。《方案》要求持续推动家电和消费电子产品更新换代,有条件的地方对消费者交售旧手机及电脑并购买新产品给予适当支持。 据生态环境部, 2017年废弃电器电子产品总量 7995万台,同比仅增长 0.8%,如果推动消费电子产品更新换代政策能够落地则预期行业增速将有较大提升。
推动拆解补贴标准更新, 行业集中度有望进一步提升。 方案要求落实废弃电气电子产品处理基金“以收定支、自我平衡”的机制,推动基金征收、补贴标准及时更新。同时鼓励回收拆解企业开展技术改造,提高清洁环保、安全生产和资源利用水平。 我们认为补贴总额下降的同时拆解企业的环保成本将进一步内部化,行业有望向领军企业进一步集中。
伴随新能源汽车的快速发展,动力电池回收体系有望进一步完善,建议关注在该领域深度布局的【格林美】; 环卫车新能源推广速度有望提升,推荐【盈峰环境】;废电拆解领域建议关注家电及电子产品拆解市占率 25%的领军央企【中再资环】。
2、 国常会通过《 固体废物污染环境防治法》,垃圾分类将首次入法据新华网, 国务院总理李克强 6月 5日主持召开国务院常务会议,通过《中华人民共和国固体废物污染环境防治法(修订草案)》, 草案强化工业固体废物产生者的责任,完善排污许可制度,要求加快建立生活垃圾分类投放、收集、运输、处理系统。会议决定将草案提请全国人大常委会审议。 草案提出设立生活垃圾分类制度, 要求地方政府做好分类投放、分类收集、分类运输、分类处理体系建设,为推动实施《生活垃圾分类制度实施方案》提供法律支撑。
(二) 电力: 供需仍维持两弱, 6月煤价有望持续回落
坑口煤价有所分化,供需仍维持两弱。 本周榆林矿区煤价呈现企稳止跌趋势, 周三出现局部上涨动态,系此前持续煤价下跌带来的出货好转。供给方面,产地煤矿复产不及预期,严控煤管票,再加上煤矿安全生产复查和环保督察等一系列因素的影响,产地煤矿供给仍处于偏紧状态;需求方面,多省水泥企业 6月份停窑在即,预计短期需求难以复苏。
本周内蒙煤价跌幅扩大,其中, 鄂尔多斯大部分煤矿价格下跌 10-15元/吨。供给方面,近期内蒙政府约谈新街多家煤场,要求停产,同时环保督察重拳出击,导致多家煤矿清理场存,销售冷清;需求方面, 港口市场下行,贸易商采购积极性下降,整体坑口市场短期仍呈现供需两弱走势。
动力煤现货下探至月度长协价格, 预计下旬煤价有望小幅探涨。 截至 6月 6日, 动力煤期货主力合约收于 582元/吨, 环比上升 2.11%, 现货方面,秦皇岛港 5500大卡动力末煤下降 1元/吨至 591元/吨, 期货贴水收窄至 9元/吨; 秦皇岛港 5000大卡动力末煤上升 2元/吨至 504元/吨,系货源少、 询价需求大所致。 目前港口供大于求压力不减, 一方面, 上游坑口价格走弱, 铁路运费下调,导致进港煤量大幅增加。另一方面,下游需求持续走弱, 高库存下电厂外购补库需求不大,到港煤船继续保持低位。 前期动力煤现货价格持续下跌, 若下跌至 580-600元/吨的长协价格区间, 则电力企业更倾向于采购现货,且夏季用煤高峰即将到来,预计下旬煤价有望小幅探涨。
( 三)燃气: 全国 LNG 价格企稳止跌, 到岸价略有下滑全国 LNG 价格企稳止跌,远期供给充足。 截至 6月 6日, 统计局口径下 LNG/LPG 全国市场均价为 3720.7和 4256.4元/吨, LNG 价格有所回升, LPG 价格略有下滑,近三周维持稳定。 高频地区数据来看, 本周广东、 济南、天津、 上海 LNG 均价环比分别-40、 -25、 -32、+10元/吨,河北维持 3750元/吨。 需求回落市场进入淡季, 远期看中俄东线有望 2019年投产, 供给充足, 预计后续 LNG 价格将持续低位震荡二、 本周公告及重要新闻
( 一)本周重要新闻
1、 国家发改委: 核准批复了内蒙古上海庙矿区巴愣煤矿、陕西永陇矿区麟游区园子沟煤矿等 2个煤矿项目, 上述煤矿项目均属于煤炭产能置换项目,合计产能 1600万吨/年。(国家发改委)
2、能源局: 公布《 国务院扶贫办关于下达“十三五”第二批光伏扶贫项目计划的通知》, 共下达 15个省(区)、 165个县光伏扶贫项目,共 3961个村级光伏扶贫电站(以下简称电站),总装机规模 167万千瓦。( 能源局)( 二)本周重要公告整理【 盈峰环境】 盈峰环境科技集团股份有限公司发布 2018年年度报告,营收 130.45亿元,同比+46.81%,归母净利润 9.29亿元,同比+64.02%。
【 翰蓝环境】公司近期与安徽盛运环保(集团)股份有限公司签订《垃圾焚烧发电项目投资合作框架协议》三、行情回顾
我们跟踪的 192只环保及公用行业股票,本周跑输上证指数 2.23个百分点,年初至今跑输上证指数 3.43个百分点。 本周指数震荡下行,子板块分化明显,新能源发电板块下跌 6.56%、大气治理下跌 6.52%,跌幅居前,水电、火电及热电和固废处理分别下跌2.97、 3.08、 3.22%,表现相对较好。
四、风险提示
1、 相关政策落地不及预期; 2、煤炭需求增长超预期。