生物医药行业周报:医改政策密集推出,政策扰动下聚焦影像、口腔及创新产业链

类别:行业研究 机构:平安证券股份有限公司 研究员:叶寅 日期:2019-06-13

行业观点:医改政策密集推出,控费基调下升级转型为必经之路。过去一周,医改政策密集推出,国务院发布《深化医药卫生体制改革2019年重点工作任务》,围绕药品集采、医保账户、公立医院薪酬改革等领域明确36项重点任务。同时,财政部对77家药企公开查账,主要围绕费用、成本、收入的真实性,为进一步挤压药品销售环节的水分做铺垫。在一系列政策的冲击下,上周医药行业跑输沪深300约5个百分点。我们认为,对于医改政策执行的力度,投资者应有充分心理准备,在控费为主基调的政策组合拳下,行业发展模式必然发生变更,转型升级是企业持续生存和发展的必经之路。

    投资策略:政策扰动加大,建议围绕政策免疫品种进行配置。近期医药市场政策扰动加大,配置方面应更加紧密围绕政策免疫品种。继续看好以下三大主线:1)影像诊断产业链,包括影像设备、示踪药物、影像服务产业,其中核医学受政策红利放量,建议关注东诚药业,以及碘造影剂原料龙头司太立;2)口腔医疗及相关耗材受益于消费升级,建议关注通策医疗、正海生物;3)科创板即将推出,微芯生物有望成为第一支登陆科创板的医药企业,建议关注创新储备丰富,或具备分拆上科创板条件的企业,如科伦药业、海辰药业、复星医药、北陆药业、丽珠集团等。

    行业要闻荟萃:国务院办公厅发布2019医改重点任务;财政部对77家药企公开查账;医保局等部门公布30个DRG 付费国家试点城市;微芯生物成首家过会的科创板上市企业。

    行情回顾:上周医药板块下跌6.84%,同期沪深300指数下跌1.79%;申万一级行业中1个板块上涨,27个板块下跌,医药行业在28个行业中排名第26位;医药子行业均下跌,其中医疗服务跌幅最小,下跌5.44%,生物制品跌幅最大,下跌7.73%。

    风险提示:1)政策风险:降价控费等政策对行业负面影响较大;2)研发风险:医药研发投入大、难度高,存在研发失败或进度慢的可能;3)环保相关风险:医药制造企业,尤其是原料药生产企业普遍污染性大,环保要求高,若出现相关问题,则对自身有较大影响。

数据推荐

投资评级

更多>>
股票名称最新评级目标价研报
拉卡拉 买入 -- 研报
山东药玻 买入 -- 研报
中电环保 中性 -- 研报
贵州茅台 买入 1073.52 研报
中国人寿 买入 -- 研报
中国太保 买入 -- 研报
新华保险 买入 -- 研报
中国平安 买入 -- 研报
柳药股份 买入 42.00 研报
华泰证券 买入 -- 研报
招商证券 买入 -- 研报

盈利预测

评级选股>>
股票名称11年EPS12年EPS研报
拉卡拉 0 0 研报
山东药玻 0.67 0.51 研报
中电环保 0.60 0.51 研报
贵州茅台 7.35 12.49 研报

股票关注度

更多>>
股票名称关注度平均评级最新评级
中信证券 36 持有 持有
贵州茅台 36 持有 买入
三一重工 33 持有 买入
华泰证券 29 持有 买入
上汽集团 27 买入 买入
隆基股份 27 买入 持有
五粮液 27 持有 持有
贵州茅台 26 买入 买入
中顺洁柔 26 持有 买入
通威股份 25 买入 买入
中国国旅 25 持有 持有
万科A 24 买入 中性
保利地产 23 买入 中性
恒瑞医药 23 买入 买入
伊利股份 23 持有 持有
芒果超媒 23 买入 持有
三一重工 22 持有 买入

行业关注度

更多>>
行业名称关注度关注股票数买入评级数
电子信息 412 74 219
汽车制造 353 31 210
钢铁行业 343 28 211
化工行业 294 53 101
金融行业 270 24 131
电子器件 270 50 154
生物制药 228 42 128
建筑建材 226 34 111
机械行业 210 42 90
酒店旅游 176 20 56
房地产 174 23 112
家电行业 173 14 105
有色金属 165 45 56
交通运输 162 23 76
酿酒行业 153 15 89
服装鞋类 139 18 70
商业百货 128 19 77