环保及公用事业行业周报:垃圾分类有望加速推进,管网公平开放办法出台利好产业链提效

类别:行业研究 机构:华创证券有限责任公司 研究员:王祎佳,庞天一 日期:2019-06-13

一周市场回顾

    本周沪深300指数下降1.79%,中信电力及公用事业指数下降2.29%,周相对收益率-0.50%。

    行业看点与投资建议

    习近平对垃圾分类工作作出重要指示,总书记指出,推行垃圾分类,关键是要加强科学管理、形成长效机制、推动习惯养成。要加强引导、因地制宜、持续推进,把工作做细做实,持之以恒抓下去。

    我们认为短期来看,试点城市垃圾分类的全面推进有望在2019年取得阶段性进展,对于环卫企业、垃圾收转企业来说,试点项目数量和质量的需求提升有望拉动相关企业的增长,建议关注环卫领域的优质领先企业龙马环卫、盈峰环境。同时对于后端的处理企业来说,发达城市的垃圾分类对于垃圾热值的提升效果显著,因而有望提升垃圾焚烧企业的发电量和全流程的处理、排放质量,建议关注垃圾焚烧领域优质企业瀚蓝环境、上海环境。

    重要事件驱动

    四部门联合印发《油气管网设施公平开放监管办法》。《办法》要求国家鼓励和支持油气管网设施互联互通和公平接入,油气管网设施运营企业不得阻碍符合规划的其他管网设施接入、不得以统购统销等名义拒绝开放油气管网设施、应当无歧视地向符合开放条件的用户提供油气输送、储存、气化、装卸、转运等服务,无正当理由不得拖延、拒绝与符合开放条件的用户签订服务合同,不得提出不合理要求等。

    整体来看,此次办法对于第三方公平无歧视开放、能量计量等方面的规定均符合预期。我们认为短期来看,随着国家管道公司的成立,管网向第三方公平开放一方面有利于上游气源端的消纳,另一方面有利于下游城燃企业气源结构的进一步丰富化,从而降低旺季的成本压力。建议关注上游优质企业新天然气、蓝焰控股;下游气源丰富且具有区位优势的新奥能源(H)、深圳燃气。

    投资组合

    电力核心组合:东方电气、长源电力、华电国际、江苏国信、华能国际;环保核心组合:高能环境、理工环科、先河环保、瀚蓝环境、国祯环保、龙净环保、聚光科技;建议关注电力组合:国投电力、华能水电、内蒙华电、建投能源。

    风险提示

    环保政策推进不及预期;市场竞争加剧;全社会用电量增速不及预期;煤价上涨过快风险;电价下调风险;天然气运储体系建设不及预期。

数据推荐

投资评级

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璞泰来 持有 -- 研报
海兴电力 持有 -- 研报
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股票关注度

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贵州茅台 27 持有 买入
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保利地产 21 买入 买入
恒瑞医药 21 买入 持有

行业关注度

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电子信息 474 82 249
汽车制造 397 33 237
钢铁行业 384 29 233
化工行业 316 55 111
电子器件 294 51 172
生物制药 273 45 156
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服装鞋类 187 18 97
煤炭行业 162 26 86
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