有色金属行业周报:贸易争端持续,关注贵金属、稀土机会

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    上周美国非农就业人数不及预期、美国新增就业人数小幅超预期, 二季度 GDP 预期下调,鉴于全球贸易局势以及美国通胀疲弱对经济增长构成的风险不断上升,美国降息可能性加大,黄金有望进入上行周期。

    稀土行情仍在发酵, 在下游稀土磁材领域,新能源、风电、轨交可能成为三大磁材需求增长领域。随着上游原材料的价格传导,叠加下游需求回暖,看好稀土磁材领域的发展。

    从过去十年的行业情况来看,我国铜管行业发展迅速,产量已经占世界一半以上,国内主要是海亮和金龙两大集团,产能占比近 60%,行业集中度提升,议价能力较强。 目前来看,铜管加工费水平是处于历史底部区间。

    上周回顾:

    申万行业指数显示,上周有色金属指数下跌 3.46%,跑输上证综指(上证综指下跌 2.45%),在申万行业中排名第 11( 11/28)。上周除黄金上涨 4.16%,其他有色子行业均下跌,其中,镍钴跌幅最大,下跌 9.04%。铜、稀土永磁、稀有金属、锡锑、锂电池、铝、铅锌跌幅分别为 3.25%、 3.56%、 4.16%、5.01%、 5.26%、 5.27%、 6.13%。

    海外方面,美国 5月 ADP 就业人数为 2.7万,远低于前值27.1万和预测值 18.5万;美国 5月失业率为 3.6%,与前值和预测值持平;美国 5月季调后非农就业人口变动为 7.5万,远低于前值 22.4万和预测值 17.5万;美国 4月贸易帐为-508亿美元,高于前值-519亿美元,低于预测值-507亿美元。欧洲市场上,欧元区 4月失业率为 7.6%,低于预测值 7.7%和前值 7.7%;

    欧元区第一季度季调后 GDP 年率终值为 1.2%,与前值和预测值持平;法国 4月贸易帐-49.81亿欧元,高于前值-54.61亿欧元,低于预测值-47.42亿欧元。

    国内方面,中国 5月财新制造业 PMI 为 50.2,与前值持平,高于预测值 50;中国 5月财新服务业 PMI 为 52.7,低于前值54.5和预测值 54.0。

    本周重点关注:

    海亮股份、 山东黄金、中科三环上周行业要闻:

    1、 国家统计局: 1—4月份全国规模以上工业企业利润下降3.4%;

    2、 美国 5月制造业 PMI 创近 10年新低风险提示:

    宏观经济形势不及预期或政策调整、下游需求低于预期、原材料及产品价格变动风险等