华泰证券建筑行业周报(第二十三周)

类别:行业研究 机构:华泰证券股份有限公司 研究员:鲍荣富,黄骥,方晏荷,王涛 日期:2019-06-13

本周观点

    我们认为贸易摩擦及5月官方制造业PMI重回收缩区间,或使得市场整体风险偏好短期内仍处于低位,建筑产业链中低估值且业绩稳定性较好的品种值得配置,继续推荐:1)估值底部具备长期成长性的基建设计检测龙头;2)订单连续高增长,受益激励改善,业绩释放能力与意愿均有望明显提升的地方国企龙头;3)有望受益竣工改善及市占率提升的装饰龙头;4)低利率敏感度的专业工程龙头。

    子行业观点

    我们认为建筑央企前期估值已经较充分反映了较差的基建预期,且全年业绩预期下调的概率也较小,可作为低风险偏好下的相对收益配置选择;而2019年Wind一致预期PE已接近PE(FY1)历史底部,但受益市占率提升,订单和收入利润增速均有望保持较高水平的基建设计龙头,未来若逆周期调节预期升温,则有可能迎来估值提升。未来若国企改革提速,部分建筑央企和地方国企存在估值提升的可能。

    重点公司及动态

    设计检测龙头推荐中设集团、苏交科,国检集团,地方国企推荐上海建工,装饰龙头推荐金螳螂,其余关注中国建筑、中国铁建、鸿路钢构等。

    风险提示:企业融资改善不及预期;基建投资增速回暖不及预期。

数据推荐

投资评级

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股票名称最新评级目标价研报
拉卡拉 买入 -- 研报
山东药玻 买入 -- 研报
中电环保 中性 -- 研报
贵州茅台 买入 1073.52 研报
中国人寿 买入 -- 研报
中国太保 买入 -- 研报
新华保险 买入 -- 研报
中国平安 买入 -- 研报
柳药股份 买入 42.00 研报
华泰证券 买入 -- 研报
招商证券 买入 -- 研报

盈利预测

评级选股>>
股票名称11年EPS12年EPS研报
拉卡拉 0 0 研报
山东药玻 0.67 0.51 研报
中电环保 0.60 0.51 研报
贵州茅台 7.35 12.49 研报

股票关注度

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股票名称关注度平均评级最新评级
中信证券 35 持有 持有
贵州茅台 35 持有 买入
三一重工 33 持有 买入
华泰证券 28 持有 买入
上汽集团 27 买入 买入
隆基股份 27 买入 持有
五粮液 26 持有 持有
通威股份 25 买入 买入
贵州茅台 25 买入 买入
中国国旅 25 持有 持有
中顺洁柔 25 持有 买入
万科A 24 买入 中性
保利地产 23 买入 中性
恒瑞医药 23 买入 买入
伊利股份 23 持有 持有
芒果超媒 23 买入 持有
三一重工 22 持有 买入

行业关注度

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行业名称关注度关注股票数买入评级数
电子信息 406 74 216
汽车制造 349 31 208
钢铁行业 337 28 210
化工行业 287 52 96
金融行业 260 24 122
电子器件 259 48 147
生物制药 221 42 126
建筑建材 212 33 97
机械行业 207 42 87
房地产 172 22 111
酒店旅游 172 20 56
家电行业 170 14 102
交通运输 162 23 76
酿酒行业 148 15 84
有色金属 141 34 55
服装鞋类 128 16 69
商业百货 128 19 77