华泰证券农林牧渔行业周报(第二十三周)

本周观点

    需求清淡,端午假期猪价短期出现调整。受非洲猪瘟疫情影响,国内生猪产能去化幅度已经可以支撑一轮猪周期的反转。现阶段,全国猪价主要压制因素已逐步消除,生猪板块进入行业基本面兑现阶段。未来,预计生猪价格的跳涨将是股价核心驱动因素,推荐牧原股份、正邦科技等生猪养殖公司。此外,随着后期猪价的跳涨,预计生猪补栏情绪有恢复,推荐生猪后周期公司中牧股份。

    子行业观点

    1)生猪养殖:预期生猪价格跳涨,投资进入行业基本面兑现阶段;2)动物疫苗:猪价跳涨带动后周期补栏情绪,估值修复弹性尚可。

    重点公司及动态

    1)天邦股份:猪价有望跳涨,养殖弹性标的;2)正邦科技:猪价有望跳涨,养殖弹性标的;3)天康生物:猪价有望跳涨,养殖弹性标的;4)中牧股份:逆势稳健经营,后周期加成助力。

    风险提示:生猪价格跳涨时间推迟,生猪补栏意愿持续低迷。