化工行业周报:化工产品价格调整告一段落,或进入数量调整阶段

产品涨跌幅本周在我们跟踪的156个品种中个,下跌53个品种。

    涨幅靠前品种:合成氨(4.8%)、(2.4%)、硫磺固体(2.2%)、醋酸(1液氨(1%)、顺丁橡胶(0.9%);跌幅靠前品种:二甲基环氧硅烷((-5.4%)、环已酮(-5.6%)、对二甲苯PX丙烷(-8%)、国际石脑油(-8%)、已内酰胺

    重点产品价格跟踪及投资建议炼油:采用国内产品结构模型的炼油毛利估计为吨下降明显,炼油进入盈亏平衡状态;下降约100元/吨,对于一个2000万吨原油加工能力的装置而言前毛利额降低约20亿元,如果考虑到烯烃和芳烃价格回落计更大一些;化纤:聚酯产业链利润整体看,1034元从利润分配看,随着石脑油价格回落PTA-PX环节利润,最新为390元/吨产销持续低迷,累库预期较强,终端需求进入淡季5成的情况下,丝价稳态难以延续。部分高库存规格或将再次降价聚酯产业链利润整体看,不大可能会出现持续亏损状态率调整的方式修正。

    化肥:尿素(1897元/吨,-0.32%):国内尿素市场结束上周上涨行情回归稳定走势,国内日均产量15万吨,环比基本持平,供应偏高;一铵(2057元/吨-0.24%):一铵行情弱稳,近期成交氛围清淡,加之出口方面价格低位;二铵(2629元/吨,+0.00%):夏季玉米用肥尚在铺货当中,预计6月底左右结束。出口市场上,二铵价格持续探低,企业观望心态加剧,市场成交较少。氯化钾(2327元/吨,+0.00%)钾肥市场观望气氛持续,市场库存量持续小幅增加。

    农药:草甘膦(23797元/吨,+0.00%):市场需求淡季。华中开工率上调35个百分点至85%;华东28%;西南79%;原材料甘氨酸价格小幅下调,华东主流成交下滑200元/吨至11600元/吨;草铵膦(13万元/吨,下滑约2000元/吨),国内主流供应商开工维持高位,库存量逐步累积。麦草畏价格稳定,98%麦草畏原粉实际成交至9.2-10万元/吨。

    有机硅(DMC,17000元/吨,-5.56%)本周有机硅市场价格继续大幅下挫,当前国内企业供应水平正常为主,但企业低价竞争出货明显,当前上游表示库存压力不大,但价格下跌较快。华东开工率70%,山东开工率55%左右,华中开工率85%。

    钛白粉(金红石,15000元/吨,+0.00%),钛白粉市场弱稳运行。企业库存有一定积压,部分厂家仍在积极消化库存,但持续下跌这一势头有所缓解;进口钛矿市场货源紧张,报价坚挺。

    纯碱(1740元/吨,-4.03%)由于市场成交重心持续回落,下游终端需求无增量的背景下,节前中间商及终端谨慎采购。由于江苏实联及山东海化节后停机检修,供应减量多将成为纯碱企业稳价筹码。

    MDI:聚合MDI(12350元/吨,-1.6%)本周瑞安指导价弱势下滑,下游需求逐渐进入淡季,而听闻前期部分检修装置即将恢复正常,供需矛盾将进一步加剧。纯MDI(19000元/吨,-1.3%):本周国内纯MDI市场弱势下滑,部分检修装置陆续重启,供应量或缓慢增加。纯MDI已较年初下滑10%以上;氟化工:萤石粉(干粉,3150元/吨,+1.61%)萤石粉市场整体开工持续低位,供应紧张局面暂难缓解;氢氟酸(11200元/吨,4.19%):本周国内无水氢氟酸市场稳步推涨,厂家均表示货源相对紧张;南方厂家开工情况尚可,库存低位。R22(17000元/吨,+0.00%);R32(16500元/吨,+0.00%),R226月份实际成交价格相较于5月份低端价格有所上涨。

    丙烯及丙烯酸:丙烯(6936元/吨,-2.93%)经历上周的大幅上涨后周内又出现大幅下跌行情。主要由于原油价格波动,聚丙烯期货价格下滑,环氧丙烷和丁辛醇企业由于利润不佳,均出现降负现象。但由于丙烷价格下跌,PDH毛利回升。丙烯酸(7500元/吨,+0.00%):丙烯酸价格平稳,丙烯酸-丙烯毛利基本没有;其他产品:蛋氨酸(18480元/吨,+0.00%),赖氨酸(7330元/吨,+0.00%)。

    浙商重点覆盖品种:兴发集团(买入评级),阳谷华泰(买入评级)、扬农化工(买入评级)、桐昆股份(增持评级)、双星新材(买入评级)、华鲁恒升(买入评级)、湘潭电化(增持评级)、广信材料(增持评级)、闰土股份(买入评级)、三友化工(增持评级)、华峰氨纶(买入评级)、中国石化(增持评级)、万润股份(增持评级)。