文化传媒行业月报:广电板块受政策提振,密切关注年报与季报密集期

行业市场回顾:3月中信传媒指数上涨6.31%,跑赢上证综指(5.09%)1.22个百分点,跑输创业板指(10.28%)3.97个百分点,排在A股涨跌幅第20位,位于涨跌幅中后区域,排名较2月下降15位。

    受广电网络整合政策新闻影响,细分子板块中,广播电视板块涨幅较大,达到20.82%;平面媒体子版块上涨4.91%;电影动画子版块上涨5.01%;互联网子版块上涨6.29%;整合营销子版块下跌0.53%。

    从个股来看,传媒板块涨幅前五分别是数码科技(81.71%)、中视传媒(76.43%)、东方网络(57.94%)、人民网(44.33%)、当代明诚(43.06%);跌幅前五分别是世纪天鸿(-11.19%)、新经典(-9.15%)、万达电影(-8.23%)、分众传媒(-6.97%)、掌阅科技(-5.90%)。

    行业评级及投资主线:传媒板块在经历2月份大涨之后,3月份涨幅回落,广电板块受政策新闻影响领涨传媒领域,受到市场关注,建议中长期持续关注国网整合以及5G发展为广电板块带来的投资机会。

    从3月已经发布年报与业绩快报的公司来看,业绩分化十分明显,受商誉减值影响,部分公司18年归母净利润出现大幅下降。4月将迎来传媒公司2018年报与2019一季报密集期,建议密切关注经营稳定,业绩超预期的公司。

    游戏板块中,完美世界大IP同名手游《完美世界》自3月6日上线之后便位列App Store畅销榜第一名;三七互娱“传奇类”手游《一刀传世》也多日排名前十;根据最新公布的游戏版号信息显示,游族网络研发的全球知名IP同名手游《权力的游戏》已经过审,结合同名电视剧《权力的游戏》最终季将于4月14日全球开播,届时游戏的推出有望在全球范围内创出佳绩。

    4月电影市场同样值得期待,全球瞩目的《复仇者联盟4:终局之战》将在4月24日国内放映,放映时间较北美地区甚至提前2日,预计有望提振4月电影市场。

    个股方面建议持续关注游戏产品表现良好的完美世界、三七互娱、游族网络和中文传媒,影视行业关注华策影视,营销板块关注新媒体广告龙头分众传媒,同时关注视觉内容领域龙头视觉中国。

    风险提示:政策监管持续收紧;系统性风险;商誉减值风险;行业发展不及预期。