传媒行业:在线视频行业头部化及精品化趋势延续,内容持续加大投入

事件

    腾讯视频2019年年度发布会举行。

    投资要点

    (1)腾讯视频全平台日均覆盖人数超过2亿,全平台人均每日观看时长超过100分钟。用户群体性别均衡,男性占比略高于女性;年轻化,90后用户占比超过七成;一线与新一线等核心城市用户占比超过25%。截至2019年第一季度,腾讯视频会员总数为8,900万,此数据与去年第四季度持平,目前腾讯视频会员已接近破亿。同时,会员群体相对全站用户群体性别更均衡,90后占比更高,一线与新一线等核心城市用户占比也更高。

    (2)在线视频行业仍处高增期,然增速放缓,亏损问题仍在持续,产业链上的各个环节都在或多或少地受到供需关系变化、成本上涨的影响。加大内容投入仍为大势所趋。

    (3)视频行业未来的四大机遇点,一,将长视频与短视频有效聚合,衍生更丰富的形式与新的盈收空间;二,随着视频内容的不断丰富与品质提升,用户的付费意愿与付费潜力将有很大提升空间;三,跨内容领域的生态联动,将产生新的价值,获得单一内容所无法创造的巨大影响力;四,视频行业在国际市场上的新一轮角逐,将成为新的机遇。

    投资建议

    建议投资者关注A股唯一纯正的在线视频标的,芒果超媒。受惠其大股东支持,公司有望获得较低成本的内容供给,且目前估值具备吸引力。

    风险提示

    在线视频竞争趋于激烈,内容成本持续攀升,内容监管风险。