化工行业周报:基础化工债券周报&贵州轮胎公司梳理

投资建议:化工行业整体中性评级,建议关注司尔转债、玲珑转债。

    A股基础化工板块上市公司行情回顾:上周,基础化工板块已发可转债上市公司中,长青股份、金禾实业分别上涨了 0.64%、0.22%,凯龙股份、嘉澳环保、横河模具跌幅较大,分别下跌了 9.52%、10.27%、10.84%。

    重点公告整理:上周,基础化工板块已发可转债上市公司中:

    凯龙股份:“凯龙转债”转股价格将于 2019年 6月 12日起由原来的 6.97元/股调整为 6.77元/股。自调整日起生效。

    嘉澳环保:利鸿亚洲拟通过集中竞价、大宗交易等符合法律法规规定的方式减持不超过 2200000股,即不超过公司目前总股本的 3%,其中,在任意连续 90日内通过集中竞价交易方式减持股份的总数不超过公司总股本的 1%,通过大宗交易方式减持股份的总数不超过公司总股本的 2%。

    再升科技:公司于2019年6月3日召开董事会,审核通过了《关于调整公司

    2019年股票期权激励计划首次授予激励对象的股票期权数量及行权价格的议案》,同意将首次授予的股票期权行权价格由 8.97元/股调整为 6.78元/股,首次授予的股票期权数量由 1520.69万份调整为 1976.90万份。

    贵州轮胎:公司主要从事轮胎研发、生产及销售,主要产品有“前进”、“大力士”、“多力通”、“劲虎”、“金刚”等品牌卡客车轮胎、工程机械轮胎、农业机械轮胎、工业车辆(含实心)轮胎和特种轮胎,是全球商用轮胎规格品种较为齐全的轮胎制造企业之一。市场销售以替换市场为主、配套市场和集团客户等为辅。公司 2018年营业收入为 68.25亿元,同比减少 1.93%;净利润为0.88亿元,同比增长 139.77%;2014-2018年公司销售净利率分别为 3.00%、-5.46%、0.26%、-3.19%、1.29%;根据公司 2019第一季度业绩报告,2019年第一季度公司实现营业收入 16.13亿元,较 2018年同期减少 2.35%;归母净利润 0.36亿元,较 2018年同期增加 753.04%。

    轮胎销售业务目前是公司的主要收入和盈利来源。2014-2018年度,轮胎销售占公司的经营收入的 98.5%、84.85%、73.5%、69.03%、83.92%;2018年轮胎销售占总毛利的 97.39%,相较上年提升 3.74个百分点。根据公司 2018年年度报告,公司完成轮胎产量 34.56万吨,较上年增长 25.96%;完成轮胎销售33.44万吨,较上年增长 21.23%。

    风险提示。原油价格波动风险,宏观经济下滑风险。