金融:科创板成为近期核心催化

类别:行业研究 机构:太平洋证券股份有限公司 研究员:罗惠洲,刘涛 日期:2019-06-13

本周(2019.6.3-2019.6.7)非银金融中信指数下跌1.54%,跑赢大盘0.9个百分点,位列所有行业第四名。细分板块来看,证券板块下跌0.40%,保险板块下跌2.37%,多元金融板块下跌5.08%。

    证券:价跌量缩,5月净利润环比-33%。28家上市券商5月合计实现营业收入113亿元,同比-5%,环比-18%,实现净利润35亿元,同比-14%,环比-33%。受贸易战等外部环境影响,5月交易活跃度明显下降。股票日均成交额4901亿元,环比下降39%;沪深300指数下跌6.94%。短期来看,市场交投情绪仍难以恢复三四月份情况。

    科创板紧密推进。6月5日科创板第一次发审会召开,3家企业过会。同日,第二批5只科创板基金发行,发行上限10亿元,均设3年封闭期。上交所自律委员会提出网下打新门槛6000万元,锁定期6个月。随着科创板完成三次全网测试、相关基金成立和头批上会企业,科创板在规则、系统、投资者和标的方面都基本做好了准备,落地之日渐行渐近,将成为近期资本市场最重要的催化剂。

    保险:保险的长期配置价值佳。我们仍看好保险个股相对中长期配置价值。尽管投资端逻辑有所破坏,但是上市险企的寿险保费收入增长稳健,价值率在产品结构优化的过程中将持续提高。长期确定性强,且估值优势明显,目前保险个股2019PEV估值水平已经回落至0.75-1.15倍,建议重点配置。

    投资建议:推荐新华保险、中国平安、中信证券、华泰证券

    风险提示:股市波动风险、资本市场改革政策的推进不达预期。

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投资评级

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股票名称最新评级目标价研报
拉卡拉 买入 -- 研报
山东药玻 买入 -- 研报
中电环保 中性 -- 研报
贵州茅台 买入 1073.52 研报
中国人寿 买入 -- 研报
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新华保险 买入 -- 研报
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华泰证券 买入 -- 研报
招商证券 买入 -- 研报

盈利预测

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股票关注度

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中信证券 36 持有 持有
贵州茅台 36 持有 买入
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华泰证券 29 持有 买入
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中顺洁柔 26 持有 买入
通威股份 25 买入 买入
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行业关注度

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行业名称关注度关注股票数买入评级数
电子信息 412 74 219
汽车制造 353 31 210
钢铁行业 343 28 211
化工行业 294 53 101
金融行业 270 24 131
电子器件 270 50 154
生物制药 228 42 128
建筑建材 226 34 111
机械行业 210 42 90
酒店旅游 176 20 56
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交通运输 162 23 76
酿酒行业 153 15 89
服装鞋类 139 18 70
商业百货 128 19 77