化工行业周报:萤石供需偏紧,价格有望继续上涨

主要化工品涨跌幅情况涨幅前五: 醋酸( 4.84%), DMC( 3.64%) ,萤石( 3.23%), 二氯甲烷( 3.08%),B1( 2.70%)跌幅前五:乙烯 ( -12.49%),原油 ( -10.73%),天然气 ( -8.98%),石脑油 ( -8.55%),生胶( -7.69%)u 上周行情回顾上周化工行业表现弱于大市,申万一级化工指数跌幅 5.10%,上证指数跌幅 2.45%,沪深 300下跌 1.79%; 6个二级子行业中, 0个涨幅为正; 31个三级子行业中, 0个涨幅为正。

    萤石价格上涨。 本周萤石上涨 3.23%,至 3200元/吨。受蒙古矿山整改、环保和安全检修等原因复产不及预期, 安徽广德 4.30生产企业大面积停车,江西地区雨水较多以及矿山修路增加矿山开采难度, 萤石粉市场供应偏紧。 需求方面氢氟酸价格坚挺,开工率良好。 总体来看,萤石继续延续利好,后续若库存大幅下降,价格有望继续上涨。

    本周 VE 价格平稳。 本周 VE 价格在上周大涨 7%后,维持平稳, 53.5元/千克, 5月涨幅达 25.88%。主要是由于 DSM 收购能特科技以后, VE 供给厂家进一步减少至4家,行业集中度进一步提升,供给格局进一步向好,业内厂家对 VE 涨价形成较为一致的预期, VE 有望迎来长景气周期,产品价格有望继续上涨。

    MDI 产业链继续弱势。本周聚合 MDI 下跌 6%至 12000-12700元/吨。主要是需求端延续疲软,以及部分终端出口量或受贸易战影响存下滑预期,叠加万华 6月份挂牌价大幅下滑导致市场重回悲观,后续预计仍将弱势运行。

    u 近期推荐公司及主要观点在外部风险持续焦灼、阶段性需求淡季、原油中枢位下滑的大背景下,大部分化工品处于淡季回调的状态,叠加 3.21响水事件后透支部分化工行情,预计化工板块持续震荡。我们重点看好行业需求相对刚性的农化板块、受益于基建和原材料降价的减水剂板块、行业供需改善且集中度提高的染料、 维生素板块、氟化工板块,持续看好优质资产重估,合理价格购买优质资产。

    投资主线:( 1)需求相对刚性且供需格局改善的农化板块,如扬农化工、利民股份;( 2)前期想买入,但觉得涨幅较高,目前已回调的龙头公司,如万华化学、华鲁恒升、龙蟒佰利等;( 3)受益于基建和原材料降价的减水剂板块;( 4)行业供需改善且集中度提高的染料及维生素,如浙江龙盛、海翔药业、金石资源;

    ( 5)受益于自主可控以及科创板上市的硬科技板块,如雅克科技、天科股份等;

    ( 6)长期看,具备国际竞争力的炼化聚酯产业链,如四大金刚(桐昆股份、恒力股份、恒逸石化、荣盛石化)。

    u 本周金股组合天科股份( 20%)、利民股份( 20%)、 万华化学( 20%)、 金石资源( 20%) 、雅克科技( 20%) 。

    u 风险提示: 大宗商品价格持续下跌的风险。