汽车行业周观点报告:政策刺激汽车消费,优先关注优质整车

投资建议: 5月乘用车零售销量虽然同比负增长,但降幅逐步收窄且相对 4月有所改善,受部分城市国六排放标准的影响,车企纷纷开启加大优惠降低国五车型库存的自救的活动,国五切换国六之际,经销商及消费者均保持相对谨慎态度。上周,改革委、生态环境部、商务部印发《推动重点消费品更新升级,畅通资源循环利用实施方案( 2019-2020年)》,此次《实施方案》落地基本符合市场预期,多种政策促进汽车消费表明政府托底汽车消费的决心,在当前汽车消费低迷、中美贸易摩擦不断及国六排放标准扰动的背景下,有必要多政策组合加码温和刺激汽车消费以平稳度过困境期。

    包括广、深等限购城市牌照指标的增加有望引导其他限购城市效仿温和提振传统燃油车销量,新能源汽车限购取消则有望进一步刺激北京城市新能源汽车销量的提升,同时新能源汽车多种优惠以对冲补贴退坡的压力。政策发布期初对市场的影响主要在于有望提振市场对汽车消费温和复苏的信心,后续需关注其他城市细则落实情况,推荐首先关注整车与新能源汽车龙头企业。

    ? 行情回顾:上周中信汽车行业指数下跌了 3.13%,跑输沪深 300指数 1.33个百分点。汽车行业子板块中,乘用车板块 0.65%、商用车-5.60%、汽车零部件-4.09%、汽车销售及服务-3.52%、摩托车及其他-8.89%。 195只个股中 19只个股上涨, 1只个股停牌, 175只个股下跌。涨幅靠前的有跃岭股份华域汽车 4.03%、万丰奥威3.73%、长城汽车 3.39%、天成自控 3.10%和德宏股份 2.65%等,跌幅靠前的有鸿特科技-26.44%、力帆股份-22.60%、猛狮科技-18.42%、中国重汽-17.33%和江铃汽车-16.45%等。

    ? 行业动态: 发改委、生态环境部、商务部印发《推动重点消费品更新升级 畅通资源循环利用实施方案( 2019-2020年)》;开启全球化新征程,长城汽车俄罗斯图拉工厂投产;丰田与斯巴鲁正式结盟,联合开发纯电专属平台及纯电 SUV 车型;中国汽车协会向政府提议出台销售刺激措施。

    ? 公司动态:飞龙股份( 002536) 2019年半年度业绩预告归母净利润同比下降 78.35%-67.53%;越博动力( 300742)关于公司董事、高级管理人员减持股份的预披露公告;比亚迪( 002594)关于公司控股股东完成增持公司股份的公告;凌云股份( 600480)配股说明书;德尔股份( 300473)关于签订《氢气加注机技术提供合同》和《氢气加注机生产销售及持续提供的基本合同》的公告。

    ? 风险提示: 汽车产销不及预期,中美贸易摩擦加剧。