建筑行业周报:调控政策发布密集,预计市场熨平拉长

类别:行业研究 机构:中银国际证券股份有限公司 研究员:田世欣 日期:2019-06-11

房地产开发投资同比连续两个月增长,地产新开工面积增速依然保持持续高位。但政策层不断强调“房住不炒”,预计未来地产市场周期将熨平拉长。

    地产政策明显收紧,预期未来回归平稳:中原地产研究中心统计数据显示,5月份全国房地产行业调控高达41次,4月份达60次,2019年前5个月,房地产行业发布调控政策高达205次,与2018年同期的159次相比上涨接近30%。政策主要围绕:抑制投机投资性购房、支持自主购房需求,强调“房住不炒”,加上棚改力度不断减弱,在以稳为主的政策导向下,预期未来市场将回归平稳。

    近期商品房成交平稳,地产竣工增速有望上升:30大中城市上周商品房成交面积为363.65万平方米,环比上升1.33%,十大城市上周商品房成交面积为162.79万平方米,环比下降6%。今年二月份以来房地产开发投资额持续回升,至四月份累计同比增速分别为11.60%、11.80%和11.90%,由于竣工面积长期疲软,我们依然认为房屋竣工面积增速有望探底回升。

    重点推荐

    建议从基建、设计、地产后周期三个主线选股:一是基建补短板铁路交运先行,推荐行业龙头中国铁建、山东路桥、四川路桥;二是基建利好前端工程设计,推荐行业龙头苏交科;三建议关注竣工面积释放利好后周期装修板块,推荐家装工装双轮驱动的金螳螂。

    评级面临的主要风险

    基建资金到位情况不及预期,地产需求进一步下探,工业企业利润下滑,房屋竣工未有改善。

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