新能源汽车行业产业链周报(6月第1周):后补贴时代行业驱动力换挡进行时

类别:行业研究 机构:东方证券股份有限公司 研究员:卢日鑫,李梦强 日期:2019-06-11

2019年补贴过渡期接近尾声,市场对19年新能源汽车市场增长产生担忧,一方面,失去补贴这个强大的驱动因素后,短期内车企降本跟进不及时,盈利面临挑战,可能引发终端大规模涨价行为;另一方面,寄予厚望的市场驱动力--双积分,由于政策比例设置,新能源积分交易价格偏低,并未体现出应有的调控作用,新能源汽车行业驱动力切换正在经历阵痛期。从2019年前5月新能源汽车产量数据来看,前五月单月销量波动远高于往年,年度递增的趋势有所弱化,说明补贴下降后,市场政策不够明朗的情况下,消费者对新能源车辆的购置产生分歧。而一旦过渡期正式结束,处于补贴政策真空期的下半年将不会出现集中上牌现象,历年的年尾效应很可能不再。

    在市场激励方面,本周发改委等三部门联合印发了《推动重点消费品更新升级畅通资源循环利用实施方案(2019-2020年)》,从优化供给、推动需求、完善配套和绿色循环四个角度坚决破除新能源汽车的消费障碍,降低新能源汽车成本,维护最高优先级路权,打消用车顾虑。此前,交通部联合12部委发布《绿色出行行动计划(2019-2022年)》;重庆、河南,广东等地方省市也陆续发布新能源汽车支持政策,发力点集中在补贴充电基础设施方面,提升新能源汽车使用便利性。这些都是后补贴时代,对新能源汽车使用侧的支持。市场驱动力的切换需要时间,预计待过渡期结束后,支持效果将有所显现。

    本周看点

    发改委等三部门:不得对新能源汽车限行、限购,已实行的取消(2.1.1)

    重庆发布2019年新能源汽车补贴政策,重点补贴充电加氢等基础设施(2.1.2)

    比亚迪锂电池项目落户广州增城 预计年产值达130亿元(2.2.3)

    云南滇中发现超过500万吨锂资源基地(2.3.1)

    长安汽车:江铃控股拟引入爱驰汽车,公司持股稀释(3.2)

    国轩高科:子公司与华为签订电芯采购合作协议(3.3)

    本周锂电材料价格 钴产品:长江钴(24.7万元/吨;-0.80%)、四氧化三钴(17.7万/吨;0.00%)硫酸钴(4.5万元/吨;0.00%)。

    锂镍产品:锂金属(73.5万元/吨;0.00%),碳酸锂(7.65万元/吨;-0.65%),氢氧化锂(8.8万元/吨,-2.76%);镍金属(9.598万元/吨,-3.01%),硫酸镍(2.55万元/吨;0.00%)。

    中游电池材料:三元正极(暂停更新),磷酸铁锂(4.65万元/吨;-2.11%);负极(+0.00%);隔膜(暂停更新),电解液(+0.00%)。

    风险提示

    补贴退坡,新能源汽车销售不及预期;上游原材料价格波动风险。

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