水泥行业:数据周报

1、量价方面,2019年1-4月我国水泥行业产量6.1亿吨,同比增长7.3%,单4月水泥行业产量2.1亿吨,同比增长3.4%。2019年1-4月累计增速较2018年同期上升9.3个百分点,环比2019年1-3月下降2.1个百分点。1-4月水泥需求表现继续超市场预期,除18年同期基数较小原因外,也得益于基建稳定和房地产施工端需求好。

    2、2019年1-4月我国城镇固定资产投15.6万亿元,同比增长6.1%。国内房地产投资累计完成3.4万亿元,同比增长11.9%;细分项中,销售面积增速下滑,购置面积增速大幅下降,新开工和施工面积增速持续向好,竣工面积延续负增长态势但降幅收窄。我国基础设施建设投资(不含电力)同比增长4.4%;其中交通运输业增速较快,支撑基础设施建设投资整体增速保持稳定。

    3、外部环境不确定性再次凸显抑或趋于恶化,国内经济下行风险也仍未解除,逆周期调节工具-基建投资有望重为稳增长基本引擎。基建细分项中交通运输业投资增速显著改善。房地产投资稳中有升,细分项中,商品库存仍处于去化过程,新开工面积和施工面积仍保持较高增速水平。两者作用下,建材行业需求边际改善,预计2019年全年我国水泥需求增速为3-5%,上半年增速高于5%,且不排除超预期概率。