纺织服装:继续推荐业绩稳定增长、低估值龙头及业绩反转标的

本周核心组合:开润股份/南极电商/比音勒芬/森马服饰/海澜之家/李宁/梦洁股份/歌力思。

    电商高成长组合:开润股份,南极电商,;

    高景气运动品牌组合:比音勒芬,李宁,安踏体育;

    业绩复苏组合:梦洁家纺,美邦服饰;

    优质龙头组合:森马服饰,海澜之家,歌力思;

    高股息率组合:九牧王。

    板块数据:本周上证指数收于2898.70点,较上周收盘上张+1.60%;深证成指收于8922.69点,较上周收盘上张+1.66%;沪深300收于3629.79点,较上周收盘上张+1%;申万纺织服装板块收于1980.05点,较上周收盘上涨1.14%。

    行业数据及观点:由于近期市场调整幅度较大,建议关注受经济周期影响较小、业绩稳定增长的公司以及估值处在历史低位,下行风险有限的公司。1)以开润股份、南极电商为代表的“高性价比新国货”持续保持较高业绩增长。体育服饰行业由于符合服饰消费趋势,相关公司也持续保持较高增长。2)行业龙头(含细分行业龙头)森马服饰、海澜之家、歌力思等目前估值处在低位。3)近几年,服饰行业不断涌现出业绩拐点型公司,建议关注19年有望迎来业绩拐点的梦洁股份和美邦服饰。

    1)业绩稳定增长组合:以开润股份、南极电商为代表的高性价比新国货公司,即满足一二线消费“降级”需求,也满足三四线消费升级需求,预计2019年业绩继续高增长。市场上部分投资人对南极电商的应收帐款、现金管理及理财收益、员工数量等存在一些疑问,公司已经公开解答,预计对公司股价是短期影响。

    2)高景气运动品牌组合:运动服饰行业景气度高,国内运动品牌内功逐步提升,看好李宁、安踏以及产品偏向运动时尚风格的比音勒芬。

    3)优质龙头组合:森马服饰、海澜之家作为行业龙头白马,预计估值仍有提升空间。歌力思作为优质的女装行业龙头,业绩稳健,具备长期投资价值。

    4)业绩复苏组合:推荐19年“铺天盖地”战略带来业绩弹性,Q1业绩优秀的梦洁股份。美邦服饰经营净现金流、存货持续改善,预计19年下半年净利润出现明显改善。

    5)高股息率防御:针对低风险偏好投资人,我们继续推荐高股息率的九牧王做为防守品种。