电子行业周报:5G商用牌照发放,英飞凌收购Cypress

行业动态:1)5G商用牌照发放:2019年6月6日,工信部向中国电信、中国移动、中国联通、中国广电发放5G商用牌照。随着5G牌照的发放,预计今年下半年5G手机也将投入国内市场。目前,华为、三星、OPPO、vivo、小米、中兴、联想等都推出了5G手机,但基本都未公布零售价格或者是海外版上市价格并不适用于国内。主要有:华为5G手机MateX,官方定价为2299欧元,折合人民币近1.8万元;OPPOReno5G版,售价899欧元,折合人民币近7000元;小米MIX35G版,599欧元,折合人民币近5000元。总体而言5G手机初期的价格相对昂贵,但随着5G手机大规模投入市场,价格有望逐步亲民化;2)英飞凌收购Cypress:6月3日,德国半导体厂商英飞凌宣布以每股28.35美元的现金收购美国半导体厂商Cypress(赛普拉斯),共计90亿欧元(约合101亿美元)。本次的收购还有待监管部门和赛普拉斯的股东通过,按照英飞凌方面的说法,本次交易预计在2019年底至2020年初完成。英飞凌科技公司于1999年4月1日在德国慕尼黑正式成立,是全球领先的半导体公司之一。其前身是西门子集团的半导体部门,于1999年独立,2000年上市。目前,英飞凌主要的业务领域包括:为汽车和工业功率器件、芯片卡和安全应用提供半导体和系统解决方案。赛普拉斯拥有包括微控制器、软件和连接组件等具差异化的产品组合,与英飞凌的功率半导体、传感器和安全解决方案优势高度互补。同时,并购Cypress有利于英飞凌加深在汽车与工业领域的渗透,同时拓宽在医疗等领域的布局。

    二级市场信息:本周申万电子行业下跌4.76%,跑输创业板指0.2%。板块方面,申万板块银行、通信、家用电器、非银金融涨幅排名靠前,申万电子涨跌幅排名第21位。另外,纳斯达克指数上涨3.88%,费城半导体指数上涨6.37%,台湾电子指数下降1.63%。个股方面,本周涨幅排名前十的股票分别为民德电子、京泉华、铭普光磁、百华悦邦、沪电股份、和晶科技、朗科智能、联创光电、电连技术、飞荣达;跌幅排名前十的是富满电子、东晶电子、力源信息、ST盈方、猛狮科技、杉杉股份、康强电子、新亚制程、聚灿光电、晓程科技。

    投资建议:5G通讯为射频器件行业带来新的增长机遇,一方面射频模块需要处理的频段数量大幅增加,另一方面高频段信号处理难度增加,系统对射频前端性能的要求也大幅提高。建议关注手机天线厂商立讯精密、信维通信;滤波器厂商麦捷科技以及射频电感龙头企业顺络电子。

    风险提示:1)5G进度不及预期:5G全面商用在有序推进,未来可能出现不及预期的风险;2)中美贸易摩擦走势不确定的风险:如果中美之间的贸易摩擦进一步恶化,会对产业链公司产生一定影响;3)手机增速下滑的风险:随着产业进入成熟期和近几年市场增速放缓,行业竞争加剧,如果手机销量增速显著低于市场预期将给相关公司业绩带来影响。