通信行业周报:5G提前发牌促进基础设施建设提速,关注5G基建龙头标的

类别:行业研究 机构:华创证券有限责任公司 研究员:董广阳 日期:2019-06-11

本周行情回顾。本周通信行业受5G发牌影响先扬后抑,周一午间工信部宣布“5G将于近期发牌”的消息后,通信指数一路上扬。5日晚间传出消息“6日盘前发放5G牌照”,6日开盘通信指数低开低走,市场受利好兑现情绪情况一路下行。整周通信行业(-0.66%)大幅跑赢沪深300(-1.79%),4G指数、5G指数领跑市场,设备龙头中兴通讯(3.55%)烽火通信(5.06%),运营商中国联通(2.52%)均不同程度上涨,光纤光缆行业仍然表现疲软。

    行业数据更新。网络方面,截止到2019年6月8日,全球共有17家运营商在10个国家和地区宣布5G正式商用,他们是AT&T(美国)、EE(英国)、Elisa(芬兰)、Elisa(爱沙尼亚)、Etisalat(阿联酋)、KT(韩国)、LGU+(韩国)、Ooredoo(卡塔尔)、Optus(澳大利亚)、SKT(韩国)、Sprint(美国)、Sunrise(瑞士)、Swisscom(瑞士)、Telstra(澳大利亚)、Verizon(美国)、Vodacom(莱索托)、Vodafone(卡塔尔)。最新宣布商用的是英国的EE以及美国的Sprint。国内方面,中国移动、中国电信、中国联通、中国广电已经获发5G牌照,已获得商用资格,预计最早一批将于8-9月宣布正式商用。终端方面,截至6月8日,全球终端厂商共宣布了约68款5G终端(包括发布但尚未上市),其中手机20款、各式CPE19款,其他类型终端(热点、物联网节点、笔记本、平板等)共29款。目前已公布的机型将在2019年年中至下半年集中发售。终端芯片主要来自5家供应商:华为、三星、Intel、Qualcomm和MTK。

    行业重点新闻梳理及点评。工信部正式发放5G牌照中国广电入围。2019年年初市场对于5G商用牌照的发放预期在三季度末,而受国际外围事件影响,5G牌照提前发放,表明了政府对于5G在未来科技行业所起引领作用的重视和落实中央经济会议“加速5G商用”的决心。目前运营商省公司仍在紧锣密鼓的进行试验网建设,部分进度较快省份已经完成先期规划的一半以上。预计5G牌照正式发放以后,各运营商网络建设将进一步提速,设备商向上游零部件供应商的拉货也将进一步加速,整个5G基建板块受益5G加速,2019年业绩有望增厚。

    本周讨论:共建共享对运营商和设备商影响几何?运营商共建共享在3G/4G的欧洲早已有之,5G阶段日韩加入尝试。我国也在讨论可行性,可能性最大的操作手法是电信和联通在郊区、农村、山区共建共享。如果按上述方式实施共建共享,郊区、农村、山区可节约的基站数不足全国范围的1/10。共建共享不会对设备商产生较大影响,因为运营商大概率会将在郊区省下的资本开支补足到城镇,不影响整体资本开支。共建共享对于弱势运营商一方是利好,因为可以借此缩小网络上的差距,专心在网络两端--用户和创新业务领域加强竞争力。

    投资建议:我们认为,5G牌照提前发放对国内加速5G部署起到关键作用,牌照发放超预期带来信息基础设施建设进度超预期,5G基建板块受益确定性较大。标的方面,我们建议关注网络设备龙头中兴通讯(000063.SZ)和光设备龙头烽火通信(600498.SH),5G牌照超预期发放促使两个细分行业龙头2019年业绩增厚,整个5G周期业绩向前平移,并可能受益后续建设规模的加大;IDC板块建议关注光环新网(300383.SZ),REITs逐步落地推动科技地产龙头进入规模扩张新时代;上游天线射频建议关注通宇通讯(002792.SZ),进入爱立信产业链,受益爱立信在整个5G周期复苏。

    风险提示:贸易战加剧;美国对于华为制裁加剧。

数据推荐

投资评级

更多>>
股票名称最新评级目标价研报
东易日盛 持有 -- 研报
生物股份 持有 -- 研报
国药股份 买入 -- 研报
广深铁路 持有 -- 研报
青岛啤酒 持有 -- 研报
富森美 持有 -- 研报
中颖电子 持有 -- 研报
羚锐制药 中性 -- 研报
深圳燃气 买入 -- 研报
拓普集团 持有 -- 研报
长城汽车 持有 -- 研报

盈利预测

评级选股>>
股票名称11年EPS12年EPS研报
海信家电 0.38 0.36 研报
盛达矿业 1.04 0.75 研报
飞科电器 0 0 研报
广联达 1.09 0.91 研报
万华化学 0.92 1.01 研报
丽珠集团 1.51 1.48 研报
华东医药 0.92 1.10 研报
恒瑞医药 0.88 0.88 研报
爱柯迪 0 0 研报
爱尔眼科 0.51 0.50 研报
天坛生物 0.46 0.52 研报

股票关注度

更多>>
股票名称关注度平均评级最新评级
贵州茅台 40 买入 买入
保利地产 34 买入 持有
完美世界 34 持有 持有
五粮液 32 持有 买入
伊利股份 31 持有 买入
比亚迪 31 持有 中性
完美世界 30 持有 持有
上汽集团 27 买入 买入
万华化学 27 持有 持有
瀚蓝环境 27 持有 买入
通威股份 27 买入 买入
五粮液 27 持有 买入
新宙邦 27 持有 买入
先导智能 27 持有 中性
中信证券 26 持有 中性
三一重工 26 持有 买入
万科A 26 买入 买入

行业关注度

更多>>
行业名称关注度关注股票数买入评级数
电子信息 659 84 354
汽车制造 504 37 295
电子器件 445 53 255
钢铁行业 426 29 266
化工行业 404 47 171
建筑建材 390 44 202
金融行业 382 24 181
生物制药 327 57 163
食品行业 298 22 115
房地产 295 25 221
酿酒行业 292 17 138
机械行业 283 52 128
煤炭行业 270 28 120
家电行业 255 14 156
商业百货 208 32 111
有色金属 205 38 64
酒店旅游 202 20 63