石油化工行业原油周报第103期:OPEC+将延长减产协议

类别:行业研究 机构:光大证券股份有限公司 研究员:裘孝锋,赵乃迪 日期:2019-06-11

OPEC+减产协议延长支撑原油市场,本周五油价有所回升

    受沙特延迟减产协议及美国原油库存意外增加影响,本周油价先抑后扬。布伦特和WTI原油期货价格分别收于63.24美元/桶和54.04美元/桶。美元指数交投于96.55附近。

    美国石油钻井机数量减少,美国原油库存增加677.1万桶

    本周,美国石油活跃钻井数减少11台至800台,油气钻机总数减少9台。美国原油库存量4.83亿桶,比前一周增加677.1万桶;美国汽油库存总量2.34亿桶,比前一周增加320.5万桶;馏分油库存量为1.29亿桶,比前一周增加457.2万桶。

    4月OPEC产量下降,较上月减少0.3万桶/日至3003.1万桶/日

    4月OPEC产量下降,沙特产量为974.2万桶/日,较上月减少4.5万桶/日;伊朗产量为255.4万桶/日,较上月减少16.4万桶/日;委内瑞拉产量为76.8万桶/日,较上月增加2.8万桶/日;利比亚产量为117.6万桶/日,较上月增加7.1万桶/日。

    本周,石脑油、乙烯、纯苯价格下降,丙烯、丁二烯价格上升。石脑油裂解、PDH、MTO价差增大。

    OPEC+将延长减产协议,持续关注OPEC+减产进度及美国对伊制裁情况 受全球贸易局势持续紧张影响,市场对全球经济前景及需求预期下滑,加之美国石油产品库存数据出现近四十年来最大规模增量,本周国际油价一度暴跌。周五受沙特确定延长减产带来的影响油价有所回升。据华尔街见闻报道,本周五沙特石油部长法利赫称,确定OPEC+将延长减产协议,并表示对于原油市场整体的基本面感到乐观。伊拉克油长也表示,OPEC+很可能将减产协议延长到今年年底,将在12月再次评估。此外,俄罗斯方面,其能源部长诺瓦克称已经与沙特油长会晤,双方一致同意采取互相配合的措施。据华尔街援引路透社报道,俄罗斯通过管线出口的乌拉尔原油遭遇污染危机尚未结束,今年6月1日至3日,俄罗斯的平均石油产出为1087万桶/日,低于5月的均值1111万桶/日,且创2016年下半年以来的三年最低。美伊方面,新华社报道美国财政部7日宣布对伊朗最大石化企业“波斯湾石化工业公司”及其子公司和境外销售网络实施制裁。美国国务卿蓬佩奥表示,美方此举是扩大对伊朗的“极限施压”。美国对伊朗愈发严厉的制裁将对伊朗原油的出口带来进一步压力。后续持续关注OPEC+减产计划的执行、美国对伊制裁的后续进展、中美贸易摩擦等情况。

    投资建议:随着美国取消对伊朗的能源制裁豁免,全球原油供应紧张局势仍将持续,我们认为受益于原油价格的主要是四类公司,上游、轻烃裂解、煤化工和油服行业,重点关注中石油、中石化、新潮能源、新奥股份、卫星石化、东华能源、华鲁恒升、鲁西化工、海油工程、中海油服、中油工程、石化油服等相关标的。

    风险提示:地缘政治风险,中美贸易摩擦加剧,美国产量增速过快。

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