传媒行业六月策略:低估值游戏体育及次新股相对占优,高弹性板块伺机等待

类别:行业研究 机构:天风证券股份有限公司 研究员:文浩,张爽 日期:2019-06-10

市场及板块走势回顾: 上周传媒板块指数上涨 1.74%,上证综指上涨 1.60%,深证成指上涨 1.66%,创业板指上涨 2.76%。板块涨幅前三:金逸影视(+17.12%)、贵广网络(+16.94%)、天威视讯(+15.11%);板块跌幅前三:

    人民网(-7.08%)、腾信股份(-6.32%)、昆仑万维(-5.73%)。 海外方面, 美国中概股最近一周涨幅前三:新氧(+15.64%)、宝尊电商(+7.10%),欢聚时代(+6.75%);涨幅后三:极光(-11.86%)、老虎证券(-10.78%)、拍拍贷(-8.37%)。港股最近一周涨幅前三:金山软件(+21.48%)、易鑫集团(+9.94%)、 IMAX CHINA(+9.43%);涨幅后三:猫眼娱乐(-19.50%)、微盟集团(-9.32%)、神州租车(-8.18%)。

    5月传媒下跌 9.26%,上证综指下跌 5.84%,深证成指下跌 7.77%,创业板指下跌 8.63%。 5月外部摩擦影响风险偏好,大盘明显回落,传媒板块我们关注的 109个公司中仅有 14只个股在 5月获得正收益,主要包括【金逸影视(61.31%)】、 4月上市的新股【新媒股份(+16.40%)】、受益 5G 建设加快推进的广电系【天威视讯(+25.42%)、贵广(+8.52%)、华数(+3.78%)】、春节后滞涨院线【横店(+5.26%)】等。整体子板块而言,有政策催化的广电和业绩稳健、现金充沛的防御性板块出版在 4月相对收益领先。云游戏【顺网】、受到减持影响【凯撒文化】、受“黑洞”事件影响【视觉】、及《复联4》兑现后回落及中美引发进口片影响的【中影】跌幅靠前。

    六月策略:

    预判六月,中美贸易摩擦带来的不确定性部分体现,后续仍需观察并伺机而动,相对低估值游戏、体育、次新股,以及底部的细分领域龙头视觉、分众等在板块内占优。

    子板块建议重点关注体育及游戏: 1)游戏:游族《权游》手游测试正常进行,完美《云梦四时歌》、三七《剑与轮回》(安卓)在 5月均上线、吉比特《异化之地》持续位于 iOS 付费榜第一,游戏陆续上线为板块内公司提供业绩支持,且从业绩与估值匹配角度看,性价比较高 ; 2)体育:近期体育板块基本面改善明显,中国足协换届筹备会成立,上港董事长陈戌源任组长,足球领域市场化变革可期;武磊助力西班牙人队进入欧联赛, 关注直接受益的【星辉娱乐】等体育标的。

    3)子领域龙头建议在波动中择机布局,【芒果超媒】定增顺利落地,中移成为第二大股东,有望实现内容平台与运营商深度协同;【视觉中国】网站已重新上线,短期 Q2业绩或受影响,可积极关注公司业务恢复情况;此前待定档的《蜘蛛侠》新定档 6月 28日,提前北美上映,一定程度上表明进口片目前暂未受中美贸易摩擦影响,但年初至 5月底票房同比下滑 5.1%,建议持续关注后续进口大片上映后数据变化。

    风险提示: 外部经济政治环境风险, 行业增速减缓, 文化内容监管趋严,商誉减值风险。

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海信家电 持有 -- 研报
盛达矿业 中性 -- 研报
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盈利预测

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股票名称11年EPS12年EPS研报
海信家电 0.38 0.36 研报
盛达矿业 1.04 0.75 研报
飞科电器 0 0 研报
广联达 1.09 0.91 研报
万华化学 0.92 1.01 研报
丽珠集团 1.51 1.48 研报
华东医药 0.92 1.10 研报
恒瑞医药 0.88 0.88 研报
爱柯迪 0 0 研报
爱尔眼科 0.51 0.50 研报
天坛生物 0.46 0.52 研报

股票关注度

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股票名称关注度平均评级最新评级
贵州茅台 40 买入 买入
保利地产 34 买入 持有
完美世界 34 持有 持有
五粮液 32 持有 买入
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万华化学 27 持有 买入
瀚蓝环境 27 持有 买入
通威股份 27 买入 买入
五粮液 27 持有 买入
新宙邦 27 持有 买入
先导智能 27 持有 中性
中信证券 26 持有 中性
三一重工 26 持有 买入

行业关注度

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行业名称关注度关注股票数买入评级数
电子信息 669 84 359
汽车制造 505 37 296
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钢铁行业 430 29 270
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建筑建材 397 44 203
金融行业 386 24 185
生物制药 336 57 170
食品行业 299 22 116
房地产 295 25 221
酿酒行业 292 17 138
机械行业 285 52 129
煤炭行业 271 28 121
家电行业 256 14 156
有色金属 208 38 65
商业百货 208 32 111
酒店旅游 203 20 63