食品饮料行业周报:1573停货配合经营步伐,食饮估值调整即是入场机会

类别:行业研究 机构:开源证券股份有限公司 研究员:张月彗 日期:2019-06-10

上周影响整个食品板块的主要还是市场情绪的变化,白酒板块仍在调整中。继前段时间主流白酒企业纷纷提价之后,国窖1573部分片区再次停货,稳扎稳打配合公司营销步伐。周末证监会主席央视发声力挺市场,市场风险偏好或有所回暖,食品板块或以震荡整理走势为主。整体来看,短期热点的转移令板块有所回调,但目前国内整体大的消费环境较好,市场对食品板块业绩确定性抱有良好预期。中美贸易摩擦未来变数仍未可知,市场风险情绪的积累还需时日,对食品板块的避险需求依旧存在。此外增值税下调税率对啤酒板块盈利贡献效果明显,19年税率下调对啤酒板块的业绩增厚效果将逐步体现。建议关注板块中产品结构较好的青岛啤酒、重庆啤酒以及业绩弹性较大的上市公司。在短期情绪主导市场的大环境下,建议以抗风险为配置主线,关注白酒、调味品、乳品以及必选消费龙头,以及业绩弹性较大的啤酒板块。投资主线可参照:(1)估值较低,业绩相对稳定的龙头企业,(2)标的相对稀缺的细分行业龙头,(3)国企改革相关概念。投资组合推荐泸州老窖、山西汾酒、海天味业、伊利股份、重庆啤酒、安琪酵母、涪陵榨菜、桃李面包。

    风险提示:宏观经济下行,食品安全问题,政策风险

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青岛啤酒 1.28 1.41 研报
汤臣倍健 1.73 1.40 研报
重庆啤酒 0.40 0.44 研报
涪陵榨菜 0.46 0.75 研报
伊利股份 0.95 1.08 研报
洽洽食品 0.86 0.82 研报
天味食品 0 0 研报
恒顺醋业 0.29 0.14 研报
安琪酵母 1.13 1.08 研报

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中信证券 34 持有 买入
三一重工 34 持有 买入
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通威股份 25 买入 持有
中国国旅 25 持有 买入
万科A 24 买入 中性
三一重工 23 持有 买入
保利地产 23 买入 买入
恒瑞医药 23 买入 买入
伊利股份 23 持有 买入
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