商业贸易行业周报:618大促启动,主要电商平台对比
行业观点:考虑到低基数、增值税下调等(超市进一步受益于CPI上行),我们预计主要零售公司4月以来同店增速较一季度有所提升,对应利润弹性或更优;盈利改善有望驱动估值水平修复,除成长性较优的超市外,建议重视估值普遍处于低估状态、但已具备复苏逻辑和国企改革潜力的百货股机会。
我们建议:①长期核心推荐行业优质龙头:永辉超市、苏宁易购、天虹股份。②CPI预期上行等,把握超市机会:首推家家悦,推荐红旗连锁;③关注受益价值重估与业绩改善弹性大的百货:天虹股份、王府井等;④可选消费中,黄金珠宝、化妆品、母婴行业成长性优:推荐周大生、爱婴室等。