轻工制造行业周报:1~4月家具制造业收入同比增长4.2%,木浆、国废价格下跌

类别:行业研究 机构:民生证券股份有限公司 研究员:陈柏儒 日期:2019-06-05

上周行情回顾

    上周沪深300指数上涨1.00%,轻工制造板块指数上涨1.25%,跑赢大盘0.25pct,在28个子行业中的涨跌幅排名为第15名。子板块中,文娱用品和家具板块表现较好,上周分别上涨3.92%、2.30%。个股中,上周涨幅居前5名的是金陵体育(+13.95%)、冠福股份(+13.72%)、威华股份(+9.27%)、喜临门(+8.14%)、晨光文具(+7.51%);跌幅居前5名的是新宏泽(-16.14%)、帝龙文化(-10.75%)、文化长城(-8.66%)、海鸥卫浴(-6.43%)、奥瑞金(-6.35%)。

    重点数据跟踪

    5月30日,国内木浆价格为4875元/吨,较前一周下跌1.6%;国废价格为2109元/吨,较前一周下跌7.6%。白板纸价格为4138元/吨,较前前一周下跌2.4%;白卡纸价格为5477元/吨,较前一周上涨0.6%。箱板纸价格为4043元/吨,较前一周下跌4.0%;瓦楞纸价格为3383元/吨,较前一周下跌2.9%。铜版纸价格为5833元/吨,持平前一周;双胶纸价格为6200元/吨,持平前一周。5月31日,溶解浆内盘价格为6600元/吨,较前一周下跌2.9%。

    年初至今(截至5月31日),30个大中城市商品房成交套数63.62万套,同比增长11%,其中一线城市13.01万套,同比增长34%,二线城市27.95万套,同比降低7%,三线城市22.66万套,同比增长29%。成交面积6702.33万平方米,同比增长10%,其中一线城市1339.05万平方米,同比增长34%,二线城市3147.75万平方米,同比降低3%,三线城市2215.44万平方米,同比增长21%。

    上周要闻及重要公告

    行业新闻:1、1-4月家具制造业实现利润总额112.4亿元,同比增长15.8%;2、4月全球纸浆发运量393万吨,同比减少2.5%;3、2019Q1生活用纸出口16.08万吨,同比减少7.7%。重要公告:1、帝欧家居:拟对欧神诺总裁等4人实施5000万元第一期员工持股计划、第一大股东刘进质押/解除质押340万股、股东陈伟解除质押961.07万股;2、昇兴股份:拟收购太平洋制罐中国包装业务四家公司;3、顾家家居:可转债转股价调整为36.57元/股;4、梦百合:可转债转股价调整为14.28元/股、董事执行副总裁王震增持3.6万股、高管副总裁崔慧明增持3.57万股;5、晨鸣纸业:部分董事、监事及高级管理人员增持15.84万股、股东晨鸣控股净解除质押2370万股;6、奥瑞金:控股股东上海原龙质押900万股;7、中顺洁柔:云浮中顺投资建设高档生活用纸项目第二期工程全部竣工。

    本周观点

    上周美国初步裁定对中国出口至美国的床垫征收38.56%至1731.75%关税,终裁结果将于19年11月公布。上一轮征关税时顾家已计划在越南设厂,目前关税大幅提升,越南产能建设或将加速。最差情况是产能未顺利接驳,意味着公司只能放弃美国市场。但床垫出口较少、出口业务净利率水平也较低,整体而言征税对公司影响有限,持续推荐顾家家居。本周推荐组合是欧派家居、顾家家居、晨光文具、中顺洁柔。

    风险提示:原材料价格上涨,房地产销售增速下行。

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家电行业 190 14 119
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食品行业 151 21 69
服装鞋类 148 17 78