小金属周报:高层关注,稀土热度不减

类别:行业研究 机构:天风证券股份有限公司 研究员:天风证券研究所 日期:2019-06-04

稀土: 氧化镨价格上涨。 继上周稀土市场全面暴涨之后,本周稀土价格表现略稳,受发改委、新闻联播对稀土发声影响,商家再次重燃热情,对后市开始积极看好,下游询单成交增加,并有商家开始期待国家收储计划,届时将对稀土市场带来更多利好。

    相关标的:盛和资源、五矿稀土、北方稀土、厦门钨业。

    锂:4月三元材料销量同增 88.4%。亚洲金属网统计,4月三元材料销量同比增加 88.4%,同时生产商库存同比上升 87.6%、碳酸锂以及工业级氢氧化锂成交冷淡,三元前驱体下游需求走弱,价格疲软。 相关标的:天齐锂业、赣锋锂业。

    钴: 国内外钴价开始走跌。 由于看好新能源汽车的未来市场,海外企业对钴原料和新能源电池材料投资增多,钴原料供应增长迅速,然而下游接受度不高。加之海外夏休季临近,供应商获利抛盘,价格走低。此外,宏观经济形势不佳,加之补贴退坡,新能源汽车销量放缓,国际钴价走软。受国际钴价下跌拖累,国内钴价周内阴跌不止。

    相关标的:华友钴业、盛屯矿业、寒锐钴业。

    钨: 钨产品价格整体下滑。 原料市场的筑底企稳意愿难敌需求端持续不畅,成交量持续较少,贸易商心态低迷,市场观望气氛浓厚。下游工厂接货积极性不佳,市场延续按需采购操作为主,冶炼工厂开工率维持低位,下游订单压力仍体现在对原料询盘时的倒逼施压,预计后市钨价或将继续走低。 相关标的:厦门钨业、中钨高新、章源钨业、翔鹭钨业。

    锆: 报价持稳,但成交偏弱。 国内持货商报价持稳,厂家主要以满足刚需为主,整体成交量变动不大,买家按需采购,实际成交偏弱。国内海关及港口对于进口矿物检查仍较为严格,局部地区锆英砂供应或受影响,但市场整体供应充足。 相关标的:盛和资源、三祥新材、东方锆业。

    钼: 钼系产品价格持稳。 周初,黑龙江大型矿山钼精矿对外报价公布,环比上一轮保持坚挺,随后,黑龙江,河南等地区矿山陆续放量出货,持货商低价惜售,市场延续稳固心态,各矿山企业销售良好。下游钢厂招标进展缓慢,需求不佳,个别报价低出厂商预期,市场交投氛围延续观望博弈。 相关标的:金钼股份。

    钛: 钛白粉价格下滑。 近期攀西地区钛矿市场比较稳定,整体运行情况变化不大。受环保以及安检升级等因素的影响,河北地区钛矿工厂开工率持续保持低位,因而各厂家在供应有限的情况下,报价相对持稳。而钛白粉供应紧张有所缓解,价格下滑。 相关标的:宝钛股份。

    锰: 锰系价格弱势运行。 本周锰矿市场依旧弱势运行,下游合金厂对锰矿采购仍较为谨慎,均随采随用,锰矿市场信心整体欠缺。加之, 6月硅锰企业钢招价略有下滑,市场信心受挫。 相关标的:鄂尔多斯。

    镁: 镁价略有下滑。 本周金属镁价格窄幅下行,跌幅 50-100/吨,因国内下游企业按需采购,需求无法大量释放,而出口市场近期冷清,因此市场整体需求出现下滑,市场成交放缓,行情呈松动态势。 相关标的:云海金属。

    风险提示: 需求回暖不及预期的风险、上游供给大增的风险。

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