钢铁行业周报:库存拐点临近,钢价承压

铁矿石价格指数下跌、焦炭价格持平

    截止5月31日,普氏62%品位铁矿石价格为99.8美元/吨,较上周下跌3.9美元/吨,较上月上涨7.0美元/吨。山西临汾产一级冶金焦价格为2040.0元/吨,与上周持平,较上月上涨200.0元/吨。

    钢材价格下跌

    截至5月31日,上海地区20mm螺纹钢价格为3990元/吨,较上周下跌100元/吨;上海4.75mm热卷价格为3930元/吨,较上周下跌80元/吨;上海1.0mm冷轧板价格为4220元/吨,较上周下跌30元/吨;上海20mm中厚板价格为4000元/吨,较上周下跌80元/吨。

    钢材模拟利润下跌

    截至5月31日,原料滞后一个月模拟螺纹钢、热卷、冷轧板、中厚板毛利润分别为494.8元/吨、359.9元/吨、138.8元/吨、305.1元/吨,较上周分别下跌109.3元/吨、89.4元/吨、47.1元/吨、90.3元/吨。

    PMI降至荣枯线下,制造业需求回落

    5月,官方制造业PMI为49.4,其中新订单指数降至49.8%,表明制造业市场需求有所回落。同时,从6大发电集团耗煤量来看,5月日均数降至58.53万吨,同比下降18.9%,在一定程度上反映出工业生产偏弱。5月,中国钢铁行业PMI为50.5%,其中新订单指数较4月回落至47.3,需求端表现偏弱。

    需求小幅下滑,库存拐点或临近

    本周Mysteel统计钢材库存数据延续降库趋势,五大钢材合计厂内库存、社会库存环比分别上涨4.86、下降18.80万吨。其中螺纹钢连续降库13周,但降库速度下行明显。本周螺纹钢产量小幅下降0.33万吨,但降雨等因素影响下,成交量大幅下降,表观需求量下降达27.97万吨,目前螺纹总库存已高于去年同期30万吨。下周受到端午节放假影响,淡旺季转换下,库存拐点或临近,高产量隐忧压制钢材价格。

    中国宝武对马钢集团实施重组,行业集中度将提升

    马钢股份6月2日公告,中国宝武对马钢集团实施重组,安徽省国资委将马钢集团51%股权无偿划转至中国宝武。在当前发展阶段,优秀钢铁企业更具兼并重组的动力和实力,兼并重组业有利于龙头企业扩大产能规模、优化市场布局、夯实行业地位。本次重组将推动中国宝武集团向“亿吨宝武”迈进,有利于促进钢铁行业的聚集发展。l建议关注盈利稳健标的当前,钢铁行业持续的高产量抑制了降库速度。唐山虽再提环保限产,但尚需观察执行情况。高产量制约下,钢价承压。同时原料价格上涨推升钢厂成本,钢厂盈利受到铁矿石、焦炭价格上涨的挤压。建议关注盈利稳健的龙头上市公司宝钢股份、大冶特钢,以及低估值,盈利韧性强的三钢闽光、新钢股份。

    风险提示:

    钢材消费大幅下滑。