化工行业周报及观点:响水化工园区事故,染料行业涨价在即

在本周观察的237个产品中,价格上涨产品有55个,持平有96个,下跌产品有86个,价格上涨产品中,涨幅前五的为原盐、甘氨酸、聚合MDI、三聚磷酸钠(新乡华幸)、尿素(湖北宜化),价格分别上涨55.26%、9.31%、6.34%、5.00%、4.64%;跌幅前五的为液氯、醋酐、R22、环氧氯丙烷、国产包衣维生素C(VC),价格分别下跌-33.33%、-13.07%、-11.90%、-9.90%、-8.10%。

    在本周观察的54个产品中,价差上涨产品有13个,持平有11个,下跌的有30个。在价差上涨产品中,涨幅前五的是DMF价差、柴油价差、丁二烯价差、丙烯价差、涤纶长丝FDY价差,涨幅分别为241.20%、71.60%、17.78%、17.20%、12.95%;本周价差跌幅前五的是天胶-丁苯、原油价差、天胶-顺丁、己二酸价差、PTA价差,跌幅分别为-48.14%、-40.14%、-38.14%、-24.60%、-21.23%。

    原油:WTI最新价格59.04美元/桶,较上周上涨0.89%,;布油最新价格67.03美元/桶,较上周上跌-0.19%。贝克休斯周五公布数据显示,美国石油活跃钻井数减少8座至993座;EIA最新数据显示上周美国原油库存减少386.02万桶,美国原油日产量波动至1210万桶。受OPEC方面坚定表态继续减产以及美国原油库存超预期下降影响,近期油价平稳上行,然而俄罗斯方面在阿塞拜疆会议上表示4月决定延长减产行动为时尚早,且有消息称美国拟延长对伊石油出口豁免,我们认为未来油价或继续在60美金附近持续震荡。

    2投资建议

    国际油价持续稳步上行,WTI一度突破60美金/桶。本周苏北响水化工园区发生事故,事故主体天嘉宜化工主营间苯二胺,预计对染料行业造成较大影响,分散染料和活性染料存在提价预期。建议关注:(1)超跌白马如华鲁恒升有望迎来估值修复反弹行情;(2)部分中小市值成长股具备穿越周期属性,后期随市场反弹向上弹性大。(3)全国推广燃料乙醇进入倒计时,建议关注相关标的中粮生化投资机会。(4)染料板块存在提价预期,建议关注浙江龙盛、闰土股份、安诺其。

    重点推荐标的:

    (1)中粮生化(000930):17年底发改委联合十五部委印发的《关于扩大生物燃料乙醇生产和推广使用车用乙醇汽油的实施方案》要求,到2020年全国范围内将基本实现车用乙醇汽油全覆盖,公司是国内燃料乙醇龙头,资产注入完成后产能达到135万吨,有望充分受益燃料乙醇放量。

    (2)山东赫达(002810):公司是国内纤维素醚龙头,产业链布局完善,随着二期新产能投放,产品陆续进入食品医药级高端应用市场,业绩有望大幅增长。

    (3)巨化股份(600160):公司是国内氟化工行业龙头,制冷剂产业链景气度持续提升,价格中枢上移,家电刺激政策出台有望进一步拉动下游空调需求。近日公告参股集成电路投资公司,未来有望充分体现投资收益。

    (4)扬农化工(600486):公司是国内农药以及菊酯龙头,管理完善具备极强成本控制能力,抗周期属性强;经历前期充分调整后估值已具备足够安全边际,有望迎来一波反弹行情。

    (5)华鲁恒升(600426):国内煤化工龙头,当前估值处于历史底部,超跌白马存在估值修复预期。

    (6)青松股份(300132):持续受益于合成樟脑市场格局优化带动产品价格上涨,拟收购面膜ODM龙头诺斯贝尔开拓千亿级化妆品市场。

    风险提示:原油价格波动、需求不达预期、汇率波动