基础化工2018年年报总结:产能尚未大规模扩张,roe大幅提升
基础化工行业包含:农用化工、合成纤维及树脂、化学原料、化学制品四个二级子行业;其中;农用化工包含五个三级行业、合成纤维及树脂包含六个三级行业、化学原料包含八个三级行业、化学制品包含七个三级行业。
结论:
基础化工行业在建工程/固定资产仍处于低位,产能并未大规模扩张,尤其是农用化工行业,在建工程/固定资产仍在持续下行。
基础化工营收小幅增长,归母净利润2018年增速放缓,2019Q1回落17%。其中磷肥、复合肥、粘胶、树脂、磷化工、涂料涂漆净利润仍在下滑。
2018年净资产收益率大幅提升,主要来自于总资产周转率和净利率的增长,权益乘数小幅降低,尤其是复合肥、钾肥、树脂、塑料制品的ROE仍处于低位。