电气设备周报:为什么我们看好电动车分层逻辑,2018年中国风电行业报告重磅发布

周行情回顾

    截止2019年3月22日,较2019年3月15日,上证综指、沪深300分别上涨2.73%、2.37%。本周新能源车、锂电池、电力设备、风电、核电分别上涨1.65%、2.19%、1.73%、4.41%、3.98%,光伏下跌1.43%。本周领涨股有兰石重装(+40.43%)、金鹰股份(+32.90%)、中光防雷(+23.24%)、东方电子(+21.13%)、*ST东电(+20.75%)。

    新能源汽车:为什么我们看好电动车分层逻辑?

    EV乘用车的客户群体较集中于10万元以下的车型,这部分客户对于边际价格变动较敏感。国内头部电池厂(CATL、国轩高科、亿纬锂能)的前三客户装机量中,以磷酸铁锂电池配套的前三车企合计装机量7.99GWh,多于三元电池。若车企由三元电池切换到磷酸铁锂电池装机,A00单车毛利率可由-14.70%提升至-3.45%,A0单车毛利率由1.68%提升至11.74%。投资建议:继续等待政策落地,具体环节和标的上,三条主线:第一,选优一季报超预期的板块,【电池板块】重点推荐龙头宁德时代和低估值、且存在优质客户开拓空间的二线电池企业欣旺达电子组覆盖)、亿纬锂能和【电解液板块】,重点推荐天赐材料、新宙邦(与化工组联合覆盖)。第二,假如补贴对海外车型放开,重点关注全球供应链。湿法隔膜龙头恩捷股份、负极龙头璞泰来、结构件龙头科达利、正极潜在龙头当升科技。第三,底部边际变化的标的国轩高科、科达利、科恒股份(机械组覆盖)。

    光伏:受增值税率影响,隆基下调单晶硅片至3.07元

    本周五,隆基官网更新了最新的单晶硅片报价,其中单晶硅片含税价格调整至3.07元/片,我们认为,此次公司调价主要是根据国家增值税率变化而对硅片价格进行的调整(16%下调至13%),硅片的扣税价格仍然为2.715元./片,并未发生变化。我们看好洗牌后有明显优势和行业地位的多晶硅料的龙头企业通威股份,单晶硅片隆基股份、中环股份,建议关注光伏玻璃龙头信义光能,胶膜龙头福斯特以及海外销售市场布局分布相对平衡的企业,如阿特斯、晶科能源、东方日升等海外电池、组件龙头等,同时建议关注晶盛机电,金辰股份等光伏设备标的(机械组联合覆盖)。

    风电:2018年中国风电行业报告重磅发布

    截至2018年底,我国风电当年新增并网容量2059万千瓦,累计并网总容量达1.84亿千瓦,同比增长12.4%。我们继续推荐处于低预期阶段的国内风塔龙头企业天顺风能。同时建议关注风机龙头金风科技。

    风险提示:或存在新能源汽车推广不达预期风险;或存在新能源发电政策支持及补贴发放不达预期风险。