科技行业:Manpower,坐拥优质客户资源,拓展新兴市场拥抱机遇

类别:行业研究 机构:天风证券股份有限公司 研究员:刘章明 日期:2019-05-30

国际老牌人力资源企业,拓展新兴市场迎接机遇。万宝盛华集团为全球人力资源服务行业先驱及领导者,1948年于美国成立,1976年于纽约交易所上市。以用工服务为核心,同时经营招聘服务(高端人才访寻、招聘流程外包)、人员培训、职业生涯管理等全套人力资源服务,覆盖整个雇佣生命周期和商业周期。截至2018年底,共服务于80个国家及地区,分支机构数量约2600家,全职员工数量约3万,同时拥有百万级别的长期雇佣工、临时工、合同工规模。

    市场规模近5000亿欧元,5600万人通过人力资源服务商找到工作,行业加速出清,龙头集聚效应凸显。欧美等人力资源服务主要市场进入成熟期,具备跨国扩张能力、技术革新能力的大型服务商逐步挤占中小企业生存空间。此外,行业具有明显顺周期属性,全球宏观经济增速放缓下,中小企业面临严峻现金流挑战。行业整体处于从相对分散到集中的整合时期,2016年全球共有14.3万人力资源服务提供商,比2015年减少2.6万,50强中,TOP5营收占比51.39%,+3.77PCT,龙头集聚趋势明显。

    从细分市场看,劳务派遣在劳务派遣、管理服务、直接雇佣、招聘流程外包、职业生涯管理5个板块中占比最高。2016年营收占整个市场规模的71.3%,涉及职工总数占比72.6%。美国、日本、英国、德国、中国为前五大人力资源服务市场。亚太地区新兴国家数目众多,中国等国家正处于产业结构升级、产业全球化扩张的关键时期,对劳务派遣等人力资源服务需求不断提升,加之企业人力资源管理理念的增强,市场空间可期。

    双边对接企业&人才,资源优势突出。

    人才端:丰富企业资源聚拢人才,培训体系完备。作为行业先驱,公司先发优势突出,与众多企业尤其是大型跨国企业合作历史悠久,同时持续提升自身业务能力,建立良好业内口碑,客户资源积淀深厚,且涵盖大量头部企业,包括《财富》美国500强的91%,《财富》全球500强的99%。优质、丰富的客户资源对于零工富有吸引力,零工通过Manpower可以找到更好的工作机会。此外,公司线上培训体系完备,签约短工可以迅速获得技能提升。

    企业端:一站式人力资源服务供应商,优质服务&高质量人才库客户忠诚度高。向客户提供全套人力资源服务,覆盖雇佣各个时期,解决客户分别购买费时费力的问题。全球扩张主要采用建立分支机构的方式,有效保障服务质量,庞大、高质量人才储备满足各类招聘需求,客户满意度高,与客户建立长期合作关系,再次合作率超过95%,逾80%企业合作超过5年,客户忠诚度高。

    技术转型时间早,相关积淀深厚。公司始终紧跟国际科技发展路径,在上世纪60-70年代即意识到技术的重要性,自主研发出技工评估与培训软件。 技术优势使得公司能够迅速有效地发现人才、培训人才、配置人才。此外,公司注重加强数据中心安全防护,保障人才信息安全,有效规避人才库信息泄露造成的负面影响。

    风险提示:海外拓展不及预期、宏观经济变动、汇率波动。

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