家用电器行业4月行业数据点评:节日错期增速回落,空调内销继续超预期

类别:行业研究 机构:广发证券股份有限公司 研究员:曾婵,袁雨辰,王朝宁 日期:2019-05-30

家电社零数据:节日错期使社零增速收窄

    根据国家统计局数据,2019年4月社零数据仍然保持增长,同比上升7.2%,但受节日错期影响增速有所收窄,增速较3月下降1.5pct。家用电器和音像器材类限额以上社会消费品零售总额同样受节日错期影响,叠加三月促销透支了部分需求,2019年4月同比仅增长3.2%,增速较3月下降12.0pct。

    地产数据:销售改善,新开工高景气依旧,竣工降幅收窄

    根据国家统计局数据,2019年4月住宅新开工保持高增速(YoY+18.5%),销售面积同比保持增长并且增速有所上升(YoY+4.9%),竣工面积继续保持负增长但降幅有所收窄(YoY-4.8%),总体来看,销售延续上升态势,新开工保持高景气,竣工进入改善通道。高频数据显示2019年以来一二线城市地产一二手房成交触底回升,地产景气度回升后续将助力家电终端需求改善。

    汇率、原材料数据:汇率、白电原材料价格下降,面板价格继续回升

    2019年5月份前三周人民币贬值。白电原材料价格均有所下降。根据Wind统计数据,LCD面板价格自2018年9月连续下跌至低位后触底反弹,5月除55"OpenCell面板价格下降外,其余尺寸面板价格继续回升。

    白电、厨电出货端、零售端数据:出货端平稳,零售端疲软

    出货端:根据产业在线统计,2019年4月,空调:产量1778万台,YoY+4.4%(1-4月5678万,YoY+3.3%);销量1770万台,YoY+2.9%(1-4月5797万,YoY+1.5%);内销1039万台,YoY+7.7%(1-4月3224万,YoY+4.4%);外销731万台,YoY-3.3%(1-4月2573万,YoY-1.9%)。冰箱:产量714万台,YoY-1.7%(1-4月2475万,YoY+2.6%);销量666万台,YoY+0.2%(1-4月2402万,YoY+2.7%);内销359万台,YoY-5.6%(1-4月1375万,YoY-2.9%);外销307万台,YoY+8.0%(1-4月1027万,YoY+11.2%);洗衣机:产量549万台,YoY+0.2%(1-4月2134万,YoY+2.0%);销量562万台,YoY-0.9%(1-4月2171万,YoY-0.9%);内销382万台,YoY-3.7%(1-4月1500万,YoY-3.2%);外销180万台,YoY+5.7%(1-4月671万,YoY+4.7%)。

    零售端:根据中怡康统计,2019年4月,白电:空调、冰箱、洗衣机零售量YoY:-13.7%、-22.3%、-20.0%,零售额YoY:-15.6%、-21.8%、-18.2%,均价YoY:-2.3%、+0.7%、+2.6%。厨电:油烟机、燃气灶、消毒柜零售量YoY:-20.8%、-16.5%、-27.4%,零售额YoY:-24.2%、-20.2%、-34.5%,均价YoY:-4.7%、-4.0%、-11.3%。

    风险提示

    原材料价格大幅上涨;汇率大幅波动;行业需求趋弱;市场竞争环境恶化。

数据推荐

投资评级

更多>>
股票名称最新评级目标价研报
中装建设 买入 -- 研报
方大特钢 持有 -- 研报
三钢闽光 持有 -- 研报
大冶特钢 持有 -- 研报
好想你 买入 -- 研报
华鲁恒升 买入 -- 研报
万华化学 买入 -- 研报
龙蟒佰利 买入 -- 研报
鹏鼎控股 买入 34.50 研报
恒瑞医药 买入 -- 研报
天坛生物 买入 -- 研报

盈利预测

评级选股>>
股票名称11年EPS12年EPS研报
科锐国际 0 0 研报
华夏幸福 2.23 2.13 研报
首钢股份 0.11 -0.02 研报
国轩高科 0.36 0.21 研报
数字认证 0 0 研报
长城汽车 1.11 1.58 研报
新湖中宝 0.38 0.32 研报
新华保险 0.83 0.97 研报
中国太保 1.18 0.79 研报

股票关注度

更多>>
股票名称关注度平均评级最新评级
中信证券 34 持有 中性
五粮液 28 持有 买入
上汽集团 27 买入 中性
贵州茅台 27 持有 买入
隆基股份 27 买入 买入
华泰证券 26 持有 中性
中顺洁柔 26 持有 中性
通威股份 25 买入 买入
三一重工 24 持有 买入
万科A 24 买入 买入
伊利股份 23 持有 中性
中国国旅 23 持有 中性
芒果超媒 23 买入 买入
恒瑞医药 22 买入 买入
格力电器 22 持有 中性
中信证券 21 持有 中性
保利地产 21 买入 买入

行业关注度

更多>>
行业名称关注度关注股票数买入评级数
电子信息 482 82 253
汽车制造 402 33 237
钢铁行业 387 29 233
化工行业 318 55 113
电子器件 294 51 172
生物制药 277 45 160
金融行业 270 23 122
建筑建材 252 38 120
交通运输 209 23 99
机械行业 207 42 81
房地产 202 24 143
有色金属 193 44 71
家电行业 188 13 120
服装鞋类 188 18 98
煤炭行业 162 26 86
酒店旅游 153 20 51
农林牧渔 148 25 73